US-dollarindekset er steget over 100-mærket for første gang i de seneste uger, drevet af eskalerende spændinger med Iran og voksende bekymringer om forstyrrelser i olieforsyningen. Bevægelsen afspejler en flugt til sikre havne, da geopolitiske risici stiger, og handlende også holder øje med potentialet for, at råoliepriserne kan nå et nyt rekordniveau.
Sikker-havn efterspørgsel presser dollaren op
Dollarindekset, som måler den grønne mønt mod en kurv af seks store valutaer, brød igennem det psykologisk vigtige 100-niveau, da investorer søgte tilflugt fra usikkerhed. Bevægelsen kommer midt i øget retorik mellem Washington og Teheran, uden nogen klar løsning i sigte. Oliepriserne har også været en faktor: råoliebenchmarks er steget kraftigt på frygt for, at enhver konflikt i Hormuz-strædet kunne afskære en betydelig del af den globale forsyning.
Højere oliepriser har tendens til at tynge valutaer fra nettoimportører, men dollaren har nydt godt af sin status som verdens primære reservevaluta. Analytikere peger på et klassisk risk-off miljø, hvor dollaren styrkes, selv når andre aktiver sælges ud.
Hvad forudsigelsesmarkedet siger om råolie
Et forudsigelsesmarked sætter nu sandsynligheden for, at råolie når et nyt rekordniveau inden den 30. september til 6,5 %. Det er en lille, men bemærkelsesværdig chance, der afspejler markedets vurdering af, at et stort forsyningschok kunne sende priserne over den tidligere rekord. Det nuværende rekordniveau for råolie blev sat i 2008, da olie kortvarigt handlede over 145 dollars per tønde.
De 6,5 % er ikke en prognose, men en sandsynlighed afledt af væddemål med rigtige penge. Det antyder, at handlende ser en reel, om end usandsynlig, vej til en rekord i de næste par måneder. Oddsene er steget i takt med dollarindekset og Iran-overskrifterne.
Bekymringer om oliepriser påvirker markederne
Ud over dollaren har spændingerne med Iran skabt volatilitet på aktie- og obligationsmarkeder. Energiaktier er steget, mens fly- og transportselskabsaktier er faldet på udsigten til højere brændstofomkostninger. Centralbanker, der allerede kæmper med inflation, står over for en ny hovedpine, hvis olien stiger yderligere.
Dollarstyrken komplicerer også udsigterne for vækstmarkeder, som ofte lider, når den grønne mønt stiger. Lande, der importerer olie, bliver dobbelt presset: de betaler mere for råolie og ser deres egne valutaer svækkes over for dollaren.
For nu er fokus stadig på Teheran og Washington. De næste par uger vil vise, om forudsigelsesmarkedets 6,5 %-væddemål på en råolierekord viser sig at være fremsynet eller forsvinder, når spændingerne aftager.
