Brasiliens größtes Bitcoin-Treasury-Unternehmen bereitet die Notierung eines börsengehandelten Fonds vor, der fast vollständig auf den Vorzugsaktien von Strategy basiert. Der Fonds mit der Bezeichnung DIGY11 wird 95 % seines Vermögens in STRC investieren, das Wertpapier, das die Bitcoin-Bestände von Strategy abbildet. Das Unternehmen vermarktet ihn als Ertragsprodukt und strebt jährliche Ausschüttungen in Höhe des brasilianischen Interbankensatzes plus 3 bis 5 Prozentpunkte nach Kosten an.
Ein Fonds mit einer großen Position
DIGY11 ist kein diversifizierter Korb. 95 % des Fonds liegen in STRC, sodass nur eine dünne Marge für Bargeld oder andere Bestände bleibt. Dadurch hängt die Performance des Fonds von einem einzigen Wertpapier ab – und damit von der Bitcoin-Treasury von Strategy. Für brasilianische Anleger, die ein Bitcoin-Engagement ohne direkten Besitz der Münze wünschen, ist dies ein direkter Weg. Die restlichen 5 % geben dem Manager etwas Spielraum für Rücknahmen oder Ausgaben, werden die Rendite aber nicht maßgeblich beeinflussen.
Das Ertragsversprechen
Das Ausschüttungsziel ist die Schlagzeile. DIGY11 zielt darauf ab, den brasilianischen Interbankensatz plus 3 bis 5 Prozentpunkte nach Kosten auszuschütten. Das ist eine beachtliche Rendite in einem Markt, in dem der Interbankensatz erhöht war. Die Struktur ist für ein Krypto-bezogenes Produkt ungewöhnlich, das normalerweise den Preis abbildet und keine Ausschüttungen verspricht. Das Unternehmen verpackt die Bitcoin-Strategie von Strategy effektiv als ein zinsbringendes Instrument für brasilianische Anleger.
Das Kleingedruckte
Das Unternehmen weist ausdrücklich darauf hin, dass tatsächliche Renditen nicht garantiert sind. Das Ziel ist eine Absicht, kein Vertrag. Wenn die Performance von STRC hinter den Erwartungen zurückbleibt oder sich der Interbankensatz bewegt, könnten die Ausschüttungen unterhalb der Spanne liegen. Anleger gehen das Risiko eines Einzelaktienfonds mit einem Renditeversprechen ein. Dieses Konzentrationsrisiko ist abzuwägen, insbesondere bei einem Fonds, der an eine einzelne Unternehmens-Treasury-Strategie gebunden ist.
