החברה הגדולה ביותר בברזיל לאוצר ביטקוין מתכוננת לרשום תעודת סל (ETF) המבוססת כמעט לחלוטין על מניית הבכורה של Strategy. הקרן, שזוהתה כ-DIGY11, תשים 95% מנכסיה ב-STRC, נייר הערך שעוקב אחר אחזקות הביטקוין של Strategy. החברה משווקת אותה כהשקעה מניבה, עם יעד לחלוקות שנתיות של הריבית הבין-בנקאית של ברזיל בתוספת 3 עד 5 נקודות אחוז, בניכוי עלויות.
קרן עם פוזיציה אחת גדולה
DIGY11 אינה סל מגוון. 95% מהקרן נמצאים ב-STRC, מה שמותיר מרווח דק למזומן או לאחזקות אחרות. זה הופך את ביצועי הקרן לתלויים בנייר ערך יחיד — ובהרחבה, באוצר הביטקוין של Strategy. עבור משקיעים ברזילאים שרוצים חשיפה לביטקוין מבלי להחזיק במטבע ישירות, זהו מסלול ישיר. ה-5% הנותרים נותנים למנהל מעט מרחב לטפל בפדיונות או בהוצאות, אך הם לא ישנו את התשואה.
הצעת ההכנסה
יעד החלוקה הוא המספר המרכזי. DIGY11 שואפת לחלק את הריבית הבין-בנקאית של ברזיל בתוספת 3 עד 5 נקודות אחוז, לאחר עלויות. זו תשואה משמעותית בשוק שבו הריבית הבין-בנקאית הייתה גבוהה. המבנה חריג למוצר הקשור לקריפטו, שבדרך כלל עוקב אחר מחיר ולא מבטיח תשלומים. החברה למעשה אורזת את אסטרטגיית הביטקוין של Strategy כמכשיר נושא תשואה עבור משקיעים ברזילאים.
האותיות הקטנות
החברה מצהירה במפורש שהתשואות בפועל אינן מובטחות. היעד הוא שאיפה, לא חוזה. אם ביצועי STRC יפגרו, או אם הריבית הבין-בנקאית תנוע, החלוקות עלולות להיות מתחת לטווח. המשקיעים נוטלים סיכון של קרן עם מניה בודדת עם הבטחת תשואה. סיכון הריכוזיות הזה ראוי לשקילה, במיוחד עבור קרן הקשורה לאסטרטגיית אוצר תאגידית אחת.
