Der native Token HYPE von Hyperliquid stieg diese Woche um fast 10 % und durchbrach die Marke von $63, wodurch die Marktkapitalisierung des Projekts die 15-Milliarden-Dollar-Marke überschritt. Damit liegt es global unter den Kryptowährungen auf Platz 11, direkt hinter Schwergewichten wie Solana und XRP. Der Anstieg krönt eine monatelange Rallye, die durch das aggressive Token-Rückkaufprogramm der Börse und die frische institutionelle Nachfrage durch zwei neue ETFs angetrieben wird.
Rückkaufmaschine läuft heiß
Hyperliquid hat nun über 1,16 Milliarden $ aus Handelsgebühreneinnahmen für den Rückkauf von HYPE über seinen sogenannten Assistance Fund bereitgestellt. Die Aufgabe des Fonds ist es, während geplanter Token-Freigaben Verkaufsdruck zu absorbieren – und das funktioniert. Blockchain-Analyst Simon Dedic bezeichnete das Programm als nachhaltig und wies darauf hin, dass die wiederkehrenden Einnahmen aus professionellen Perpetual-Futures-Gebühren den Rückkauf finanzieren. Das steht im Gegensatz zu Pump.funs 350-Millionen-Dollar-Rückkauf, der einen Preisverfall von 80 % nach Verwässerung und massiven Wal-Verkäufen nicht verhindern konnte. Das Modell von Hyperliquid erweist sich bisher als widerstandsfähiger.
ETFs als zusätzlicher Treibstoff
Zwei neue Spot-ETFs – 21Shares' THYP und Bitwise's BHYP – wurden im Mai 2026 aufgelegt und haben laut Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart bereits kumulierte Zuflüsse von rund 53 Millionen $ verzeichnet. Das ist ein solider Start für Produkte, die weniger als einen Monat alt sind, und hat eine frische Kapitalwelle in HYPE gebracht. Die ETFs bieten traditionellen Anlegern einen regulierten Einstieg in den Token, der zuvor nur über krypto-native Börsen verfügbar war.
Volumen übertrifft Coinbase
Das nominale Handelsvolumen von Hyperliquid erreichte in diesem Jahr laut Artemis-Daten 2,6 Billionen $. Das ist fast das Doppelte von Coinbases 1,4 Billionen $. Die Kluft verdeutlicht, wie stark sich die Aktivität auf Perpetual-Futures-Börsen verlagert hat, wo Händler hohe Hebelwirkung und engere Spreads nutzen können. Hyperliquid betreibt ein vollständig On-Chain-Orderbuch ohne versteckte Abwicklung – ein Transparenzversprechen, das laut Dedic langfristig sogar Binances Dominanz herausfordern könnte. Er skizzierte ein „Binance-Flippening“-Szenario und argumentierte, dass Hyperligids Volumenwachstum und transparentes Modell den Branchenführer im Laufe der Zeit entthronen könnten.
Ob das eintritt, hängt davon ab, wie lange der Rückkauf mit den Token-Freigaben Schritt halten kann und ob die ETF-Zuflüsse beschleunigt werden. Aber im Moment ist Hyperliquid die heißeste Börse im Krypto-Sektor – und das mit deutlichem Abstand.
