Η Intercontinental Exchange, η μητρική εταιρεία του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης, και το χρηματιστήριο κρυπτονομισμάτων OKX κατέθεσαν στην SEC αίτηση για να λανσάρουν μια πλατφόρμα tokenized τίτλων που θα διαπραγματεύεται αμερικανικές μετοχές 24 ώρες το εικοσιτετράωρο, επτά ημέρες την εβδομάδα. Η κοινοπραξία, μια οντότητα 50-50 που ονομάζεται OKXICE, ενημέρωσε την ρυθμιστική αρχή στις 4 Οκτωβρίου ότι σκοπεύει να λειτουργήσει υπό τη νέα Εξαίρεση Καινοτομίας της υπηρεσίας. Η πλατφόρμα θα ξεκινήσει με 63 τίτλους — μεταξύ αυτών οι Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft, JPMorgan, Goldman Sachs, Coinbase και Circle.
Πώς θα τιμολογεί πραγματικά τις συναλλαγές η πλατφόρμα
Εδώ γίνεται ενδιαφέρον, και λίγο ασυνήθιστο. Οι τιμές στο OKXICE δεν θα προέρχονται από το ταινία του NYSE ή του Nasdaq. Θα καθορίζονται από την αναλογία των περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται σε δεξαμενές ρευστότητας αυτοματοποιημένων market makers — συγκεκριμένα σε δεξαμενές Uniswap v4 που έχουν αναπτυχθεί στο X Layer, το δικό του blockchain του OKX. Εξωτερικά δεδομένα της χρηματιστηριακής αγοράς θα εμφανίζονται στις οθόνες και θα ενεργοποιούν προσωρινές διακοπές συναλλαγών εάν χρειάζεται, αλλά δεν θα τροφοδοτούν τα smart contracts που καθορίζουν τις εκτελέσιμες τιμές. Τα tokenized stocks θα διαπραγματεύονται έναντι stablecoins: USDC, USDT ή USDG.
Ο σχεδιασμός δεν έχει βιβλίο εντολών. Το OKXICE δεν θα αναλαμβάνει την επιμέλεια των περιουσιακών στοιχείων των πελατών ούτε θα παρέχει πίστωση. Οι επενδυτές κατέχουν θέσεις σε πορτοφόλια αυτο-φύλαξης, αλλά η πρόσβαση δεν είναι ανοιχτή — χρειάζεστε ταυτοποίηση, έλεγχο κατά του ξεπλύματος χρήματος και έλεγχο κυρώσεων για να αποκτήσετε ένα μη μεταβιβάσιμο διαπιστευτήριο. Από την πλευρά της προσφοράς, οι τρίτοι tokenizers πρέπει να διατηρούν μία υποκείμενη μετοχή για κάθε token που κυκλοφορεί, με κανάλια δημιουργίας και εξαργύρωσης ανοιχτά σε επιλέξιμους συμμετέχοντες. Τα tokens πρέπει να φέρουν ισοδύναμα οικονομικά και δικαιώματα διακυβέρνησης, συμπεριλαμβανομένων μερισμάτων, δικαιωμάτων ψήφου και αξιώσεων επί των υπολειμματικών περιουσιακών στοιχείων.
Τι ανησυχεί την SEC
Η διαπραγμάτευση κατά τη διάρκεια της νύχτας είναι το κύριο χαρακτηριστικό, αλλά είναι επίσης το κομμάτι για το οποίο οι ρυθμιστικές αρχές είναι λιγότερο σίγουρες. Η SEC έχει ήδη ζητήσει δημόσια σχόλια για το πώς η 24/7 διαπραγμάτευση tokenized μετοχών θα μπορούσε να επηρεάσει τη ρευστότητα, την τιμολόγηση και τη μηχανική των συμβατικών χρηματιστηρίων. Επισήμανε ως ανησυχία τις πιθανές αποκλίσεις τιμών. Αυτό είναι ένα πραγματικό ερώτημα όταν η τιμή αναφοράς σας προέρχεται από μια δεξαμενή ρευστότητας και όχι από την πρωτογενή αγορά — οι δύο μπορούν να αποκλίνουν, ειδικά τα σαββατοκύριακα όταν δεν υπάρχει υποκείμενη διαπραγμάτευση για να τις αγκυρώσει.
Η ώθηση πίσω από την κατάθεση
Ο συμπρόεδρος του OKXICE, Andrew Cuomo, πρώην κυβερνήτης της Νέας Υόρκης, χαρακτήρισε την κατάθεση «ένα ορόσημο προς μια πραγματικά παγκόσμια Wall Street 24/7». Ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος του OKX, Star Xu, το παρουσίασε ως ένα πείραμα δομής της αγοράς που αξίζει να δοκιμαστεί σε κλίμακα, προσθέτοντας ότι «η Wall Street κινείται onchain». Ο συνδυασμός είναι αξιοσημείωτος: η ICE φέρνει την υποδομή του χρηματιστηρίου και τη ρυθμιστική ισχύ, το OKX φέρνει τις υποδομές κρυπτονομισμάτων και την ανάπτυξη του X Layer. Καμία πλευρά δεν το κάνει μόνη της.
Παρά όλη τη φιλοδοξία, η κατάθεση είναι ακριβώς αυτό — μια ειδοποίηση πρόθεσης. Η πλατφόρμα δεν μπορεί να ξεκινήσει μέχρι η SEC να εγκρίνει την Εξαίρεση Καινοτομίας, και το δικό της αίτημα της υπηρεσίας για σχόλια υποδηλώνει ότι δεν βιάζεται. Το ανοιχτό ερώτημα είναι αν μια τιμή δεξαμενής ρευστότητας για κάτι όπως η Nvidia μπορεί να σταθεί δίπλα στο πραγματικό πράγμα, ή αν ο κίνδυνος αποκλίσης που επισήμανε η SEC αποδειχθεί αυτό που θα επιβραδύνει ολόκληρο το πείραμα.
