Το Bitcoin υποχώρησε κάτω από τα 63.000 δολάρια την Παρασκευή, διαπραγματευόμενο κοντά στα 62.800 δολάρια, καθώς γεωπολιτικοί κραδασμοί — αμερικανικές αεροπορικές επιδρομές στο Ιράν και νέες πολιτικές διαμάχες μεταξύ Ουάσινγκτον και Πεκίνου — έσυραν προς τα κάτω τα παγκόσμια επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Η πτώση επεκτείνει μια υποχώρηση 1,4% από τα 65.000 δολάρια, αλλά το sell-off λέει μόνο μέρος της ιστορίας: τα spot bitcoin ETF κατέγραψαν εισροές 510 εκατομμυρίων δολαρίων σε τρεις συνεδρίες αυτή την εβδομάδα, σπάζοντας μια σειρά εκροών 2,73 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Γεωπολιτικός πυροδότης
Οι αγορές υποχώρησαν ευρέως. Ο ιαπωνικός Nikkei 225 έπεσε 4% σε περιοχή διόρθωσης. Ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε 2%, και ο Shanghai Composite σημείωσε πτώση 3,1% σε χαμηλό 11 μηνών. Τα futures του Nasdaq έδειχναν πτώση 1,6%. Η πίεση πωλήσεων ήρθε αφού ο Τραμπ αποχαρακτήρισε πληροφορίες που ισχυρίζονται ανάμειξη της Κίνας σε εκλογές, προσθέτοντας στις εντάσεις που ήδη περιλάμβαναν τις αμερικανικές αεροπορικές επιδρομές στο Ιράν. Το αργό πετρέλαιο WTI σκαρφάλωσε κοντά στα 79 δολάρια το βαρέλι, μια αύξηση 15% σε πέντε συνεδρίες, αναζωπυρώνοντας τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.
Οι εισροές ETF σπάνε την αρνητική σειρά
Παρά τους μακροοικονομικούς αντίθετους ανέμους, τα spot bitcoin ETF είδαν καθαρές εισροές 510 εκατομμυρίων δολαρίων σε τρεις συνεδρίες, αντιστρέφοντας την προηγούμενη σειρά εκροών. Το IBIT της BlackRock ήταν ο ηγέτης. Η εισροή υποδηλώνει ότι η θεσμική όρεξη δεν έχει εξατμιστεί — ακόμα και καθώς η τιμή υποχωρεί. Τα επιτόκια χρηματοδότησης, εν τω μεταξύ, βρίσκονται κοντά στο μηδέν, που σημαίνει ότι οι μοχλευμένες long θέσεις δεν είναι συμφόρητες. Ο δείκτης smart-money long/short βρίσκεται στο 1,58, ενώ το retail στο 1,79, υποδεικνύοντας σχετικά ισορροπημένη τοποθέτηση.
Τα on-chain δεδομένα δείχνουν ανθεκτικότητα
Τα μεγάλα πορτοφόλια κράτησαν τη θέση τους κατά τη διάρκεια της επίθεσης. Οι καθαρές εκροές από αυτά τα πορτοφόλια ήταν μόλις -18,3 BTC την ώρα των αεροπορικών επιδρομών, και στη συνέχεια επανήλθαν γρήγορα σε +0,67 BTC ανά ώρα μετά το σοκ — που σημαίνει ότι οι αγοραστές επέστρεψαν στην ίδια συνεδρία. Ο δείκτης MVRV βρίσκεται στο 1,205, με την πραγματοποιηθείσα τιμή (realized price) περίπου στα 53.000 δολάρια και το κόστος βάσης των μακροπρόθεσμων κατόχων περίπου στα 49.900 δολάρια, ορίζοντας ένα δομικό κατώτατο όριο. Κανένα από τα βασικά on-chain επίπεδα δεν παραβιάστηκε.
Μακροοικονομικές προοπτικές, όχι γεωπολιτική, οδηγούν την κίνηση
Ο αναλυτής της Nansen, Nicolai Sondergaard, δήλωσε ότι το sell-off κρύβει μια αγορά που οδηγείται από μακροοικονομικά δεδομένα και όχι από γεωπολιτική αντιστάθμιση. Επισήμανε τα πιο ήπια στοιχεία του ΔΤΚ και την επαναφορά των προσδοκιών για την Fed ως τις πραγματικές δυνάμεις. Με τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό να αναζωπυρώνονται από την άνοδο του πετρελαίου, όλα τα βλέμματα είναι τώρα στη συνεδρίαση της FOMC στις 28-29 Ιουλίου. Αυτή η συνεδρίαση είναι το επόμενο δυαδικό γεγονός για την κατεύθυνση της αγοράς. Το αν η Fed θα σηματοδοτήσει μια παύση ή μια μείωση θα μπορούσε να καθορίσει αν το Bitcoin θα κρατήσει το κατώτατο όριο του ή θα υποχωρήσει χαμηλότερα.
