Ο κεντρικός θεματοφύλακας τίτλων της Βραζιλίας BR συνήψε συνεργασία με τη Ripple για την αντιγραφή εγγραφών τίτλων στο XRP Ledger. Η συμφωνία σημαίνει ότι ένα τμήμα των δεδομένων της υποδομής της αγοράς της χώρας θα βρίσκεταισε δημόσιο blockchain, όχι μόνο στις βάσεις δεδομένων του θεματοφύλακα. Και οι δύο πλευρές το παρουσιάζουν ως ένα βήμα προς την ευρύτερη υιοθέτηση του blockchain στην παραδοσιακή χρηματοδότηση.
Το πεδίο εφαρμογής είναι περιορισμένο προς το παρόν: αντιγραφή εγγραφών, όχι αντικατάσταση του βασικού καθολικού του θεματοφύλακα. Αλλά ο αντισυμβαλλόμενος είναι ό,τι πιο κατεστημένο υπάρχει στις βραζιλιάνικες αγορές, και η τεχνολογία στην άλλη άκρη είναι ένα δημόσιο blockchain. Αυτός ο συνδυασμός είναι που κάνει τη συμφωνία άξια παρακολούθησης.
Τι σημαίνει πραγματικά η 'αντιγραφή' εδώ
Η BR δεν μεταφέρει τον διακανονισμό στο XRP Ledger. Ο θεματοφύλακας διατηρεί τα υπάρχοντα συστήματά του και την υπάρχουσα εξουσία του πάνω στις εγγραφές τίτλων. Αυτό που αλλάζει είναι ότι ένα αντίγραφο αυτών των εγγραφών καταγράφεται επίσης στο XRP Ledger.
Η αντιγραφή είναι η προσεκτική εκδοχή της υιοθέτησης του blockchain — το μέρος που μπορούν να κάνουν τα ιδρύματα χωρίς να στοιχηματίσουν το σύστημα εκκαθάρισης και διακανονισμού σε αυτό. Αν τα αντιγραμμένα δεδομένα αποκλίνουν από την επίσημη εγγραφή, η επίσημη εγγραφή υπερισχύει. Αν το blockchain αντιμετωπίσει προβλήματα, οι λειτουργίες του θεματοφύλακα δεν σταματούν. Είναι ένας τρόπος χαμηλού κινδύνου για να δοκιμαστεί αν ένα δημόσιο καθολικό μπορεί να μεταφέρει δεδομένα αγοράς στην κλίμακα που χρειάζεται ένας εθνικός θεματοφύλακας.
Οι δηλωμένοι στόχοι είναι η διαφάνεια και η αποδοτικότητα στη διαχείριση τίτλων. Η διαφάνεια είναι το ευκολότερο επιχείρημα: οι εγγραφές σε ένα δημόσιο blockchain μπορούν να ελεγχθούν από περισσότερα μέρη από ό,τι οι εγγραφές πίσω από την οθόνη σύνδεσης ενός θεματοφύλακα. Η αποδοτικότητα είναι το δυσκολότερο, και είναι ο ισχυρισμός που θα χρειαστεί αποδείξεις.
Γιατί ένας CSD έχει μεγαλύτερη σημασία από ένα πιλοτικό πρόγραμμα τράπεζας
Πολλές τράπεζες έχουν εκτελέσει πιλοτικά προγράμματα blockchain. Οι κεντρικοί θεματοφύλακες τίτλων είναι διαφορετική κατηγορία. Βρίσκονται στο κέντρο της υποδομής μετά τη συναλλαγή μιας αγοράς — το σημείο όπου καταγράφεται πραγματικά η κυριότητα και οριστικοποιούνται οι μεταβιβάσεις.
Όταν ένας CSD τοποθετεί δεδομένα σε ένα δημόσιο blockchain, ακόμη και σε μορφή αντιγράφου, είναι σήμα ότι η τεχνολογία έχει περάσει ένα εσωτερικό όριο. Η BR δεν επέλεξε ένα ιδιωτικό, με άδεια δίκτυο. Επέλεξε το XRP Ledger, το οποίο μπορεί να διαβάσει οποιοσδήποτε.
Αυτή η επιλογή θα προσελκύσει την προσοχή άλλων θεματοφυλάκων και ρυθμιστικών αρχών που έχουν περάσει χρόνια ρωτώντας για ποιον σκοπό εξυπηρετούν πραγματικά τα δημόσια blockchain. Η απάντηση που προσφέρει αυτή η συμφωνία είναι χωρίς λάμψη: τήρηση αρχείων.
Το ερώτημα της υιοθέτησης
Η Ripple έχει περάσει χρόνια πιέζοντας στον τομέα των πληρωμών και, πιο πρόσφατα, στα tokenized assets και την υποδομή της αγοράς. Η εξασφάλιση ενός εθνικού θεματοφύλακα είναι μια πιο συγκεκριμένη νίκη από μια άλλη ανακοίνωση συνεργασίας με τράπεζα, επειδή οι θεματοφύλακες δεν κάνουν δελτία τύπου για διασκέδαση — τα κάνουν όταν κάτι είναι σε παραγωγή ή κοντά σε αυτήν.
Το ανοιχτό ερώτημα είναι αν θα ακολουθήσουν άλλοι θεματοφύλακες. Η BR της Βραζιλίας είναι ένα σημαντικό όνομα αλλά όχι παγκόσμιο, και η αντιγραφή απέχει πολύ από το να εκτελεί διακανονισμό on-chain. Η ρεαλιστική ανάγνωση είναι ότι αυτό είναι ένα πρότυπο: διατήρησε το βασικό σύστημα, πρόσθεσε ένα δημόσιο καθολικό δίπλα του, και δες τι θα σπάσει.
Αυτό που έρχεται στη συνέχεια είναι το μέρος που κανείς δεν έχει ανακοινώσει ακόμα — ποιοι τίτλοι, πόσοι, και με ποιο χρονοδιάγραμμα θα τεθούν σε λειτουργία οι αντιγραμμένες εγγραφές. Μέχρι η BR ή η Ripple να δώσουν μια ημερομηνία, η συνεργασία είναι μια κατεύθυνση, όχι μια ανάπτυξη.
