أبرمت مؤسسة الإيداع للأوراق المالية المركزية في البرازيل BR شراكة مع Ripple لعكس سجلات الأوراق المالية على XRP Ledger. ويعني هذا الترتيب أن جزءًا من بيانات البنية التحتية للسوق في البلاد سيكون موجودًا على بلوكشين عام، وليس فقط في قواعد بيانات مؤسسة الإيداع نفسها. ويصف الطرفان ذلك بأنه خطوة نحو اعتماد أوسع لتقنية البلوكشين في التمويل التقليدي.
النطاق ضيق في الوقت الحالي: سجلات معكوسة، وليس بديلاً عن السجل الأساسي لمؤسسة الإيداع. لكن الطرف الآخر في الاتفاقية هو من أعرق المؤسسات في الأسواق البرازيلية، والتقنية المستخدمة هي سلسلة عامة. هذا المزيج هو ما يجعل الصفقة جديرة بالمتابعة.
ما يعنيه "العكس" فعليًا هنا
لا تنقل BR التسوية إلى XRP Ledger. تحتفظ مؤسسة الإيداع بأنظمتها الحالية وسلطتها القائمة على سجلات الأوراق المالية. ما يتغير هو أن نسخة من تلك السجلات تُكتب أيضًا على XRP Ledger.
العكس هو النسخة الحذرة من اعتماد البلوكشين — الجزء الذي يمكن للمؤسسات القيام به دون المراهنة على منظومة المقاصة والتسوية بأكملها. إذا انحرفت البيانات المعكوسة عن السجل الرسمي، يفوز السجل الرسمي. وإذا واجهت السلسلة مشكلات، لا تتوقف عمليات مؤسسة الإيداع. إنها طريقة منخفضة المخاطر لاختبار ما إذا كان يمكن لسجل عام حمل بيانات السوق بالحجم الذي تحتاجه مؤسسة إيداع وطنية.
الأهداف المعلنة هي الشفافية والكفاءة في إدارة الأوراق المالية. الشفافية هي الأسهل في التسويق: يمكن فحص السجلات الموجودة على سلسلة عامة من قبل أطراف أكثر من السجلات الموجودة خلف شاشة تسجيل الدخول لمؤسسة الإيداع. أما الكفاءة فهي الأصعب، وهي الادعاء الذي سيحتاج إلى إثبات.
لماذا تهم مؤسسة الإيداع المركزية أكثر من تجربة بنك
أجرى العديد من البنوك تجارب على البلوكشين. لكن مؤسسات الإيداع للأوراق المالية المركزية فئة مختلفة. فهي تقع في مركز البنية التحتية لما بعد التداول في السوق — المكان الذي تُسجل فيه الملكية فعليًا وتُنهى فيه التحويلات.
عندما تضع مؤسسة إيداع مركزية بيانات على سلسلة عامة، حتى في شكل معكوس، فهذا إشارة إلى أن التقنية قد اجتازت معيارًا داخليًا. لم تختر BR شبكة خاصة مصرحًا بها. بل اختارت XRP Ledger، التي يمكن لأي شخص قراءتها.
هذا الاختيار سيجذب انتباه مؤسسات إيداع أخرى والجهات التنظيمية التي أمضت سنوات في السؤال عن الغرض الفعلي من السلاسل العامة. الإجابة التي تقدمها هذه الصفقة غير مبهرة: حفظ السجلات.
سؤال الاعتماد
أمضت Ripple سنوات في التوسع في المدفوعات، ومؤخرًا في الأصول المرمزة والبنية التحتية للسوق. إن إبرام شراكة مع مؤسسة إيداع وطنية يعد فوزًا أكثر واقعية من إعلان شراكة أخرى مع بنك، لأن مؤسسات الإيداع لا تصدر بيانات صحفية من أجل التسلية — بل تفعل ذلك عندما يكون شيء ما قيد الإنتاج أو قريبًا منه.
السؤال المفتوح هو ما إذا كانت مؤسسات إيداع أخرى ستحذو حذوها. BR البرازيلية اسم ذو وزن لكنه ليس عالميًا، والعكس بعيد جدًا عن تشغيل التسوية على السلسلة. القراءة الواقعية هي أن هذا قالب: احتفظ بالنظام الأساسي، وأضف سجلاً عامًا إلى جانبه، وراقب ما الذي سينكسر.
ما سيأتي بعد ذلك هو الجزء الذي لم يعلنه أحد بعد — أي الأوراق المالية، وكم عددها، وعلى أي جدول زمني ستبدأ السجلات المعكوسة. وحتى تضع BR أو Ripple تاريخًا لذلك، تظل الشراكة اتجاهًا وليست تنفيذًا.
