Los precios del oro cayeron el martes, ya que los operadores descontaron una mayor probabilidad de subidas de tasas de la Reserva Federal, mientras que el crudo Brent superó los $100 por barril por primera vez en semanas. Estos movimientos se producen en medio de expectativas cambiantes sobre la política monetaria y persistentes preocupaciones por la oferta en los mercados energéticos.
Por qué cae el oro
El oro al contado cayó aproximadamente un 1,5% hasta alrededor de $1.950 la onza, su mayor caída diaria en un mes. El detonante: datos de empleo en EE.UU. mejores de lo esperado y comentarios hawkish de funcionarios de la Fed, que en conjunto elevaron la probabilidad de un aumento de tasas de un cuarto de punto en la próxima reunión por encima del 60%. Las tasas más altas hacen que el oro, que no genera rendimiento, sea menos atractivo.
El índice del dólar subió un 0,4% a medida que se fortalecieron las apuestas por subidas de tasas, lo que añadió presión adicional sobre el oro. Los inversores rotaron del metal refugio hacia bonos del Tesoro a corto plazo, cuyos rendimientos ahora ofrecen un rendimiento real por primera vez en meses.
El rally del petróleo continúa
El crudo Brent, referencia global, superó los $100,50 por barril durante las operaciones asiáticas, extendiendo un rally que ha sumado casi un 15% en dos semanas. El movimiento se produce mientras los recortes de oferta de la OPEP+ endurecen los mercados físicos y la demanda china muestra señales de recuperación.
Analistas de varios grandes bancos han elevado sus pronósticos de petróleo para fin de año, citando la combinación de recortes voluntarios de producción y un consumo resiliente. El nivel de $100 se considera un umbral psicológico que podría atraer más compras especulativas.
La apuesta por el oro a $10.000
A pesar de la venta actual, un mercado de predicciones operado por Kalshi muestra una probabilidad del 3,9% de que el oro alcance los $10.000 la onza para diciembre. Es una posibilidad remota, pero el contrato ha visto un aumento en el volumen en los últimos días, ya que algunos operadores se cubren contra un escenario de riesgo extremo que involucre una fuerte devaluación del dólar o una crisis financiera sistémica.
El mercado implica que el oro tendría que más que duplicarse desde los niveles actuales en menos de ocho meses, un movimiento que no tiene precedentes históricos fuera de episodios de hiperinflación. Aun así, la mera existencia de una probabilidad medible refleja la ansiedad que persiste en algunos sectores del mercado.
Por ahora, la narrativa dominante sigue siendo el próximo movimiento de la Fed. La reunión de julio del banco central será observada de cerca en busca de cualquier señal sobre el ritmo de ajuste. Si las subidas de tasas se aceleran, el oro podría probar el soporte cerca de $1.900. Si la Fed titubea, el metal podría encontrar su equilibrio nuevamente.
