بیتکوین روز دوشنبه دوباره از مرز ۶۵,۵۰۰ دلار عبور کرد و سطحی را که از اوایل جولای در اختیار نداشت، بازپس گرفت. این حرکت همزمان با افزایش نقدینگی ایالات متحده به ۵.۹۲ تریلیون دلار رخ داد، اما این صعود کاملاً تمیز نبود: صندوقهای بیتکوین طی دو جلسه معاملاتی در هفته گذشته شاهد ۴۶۵ میلیون دلار خروج سرمایه بودند و این حرکت قیمتی به جای تغییر در باور سرمایهگذاران، به تصفیه اهرمی نسبت داده میشود.
یک محدوده تنگ و یک تصفیه
در بیشتر هفته گذشته، بیتکوین در یک باند باریک بین ۶۳,۷۰۰ و ۶۵,۵۰۰ دلار معامله شد. این نوع فشردگی معمولاً پیش از یک شکست رخ میدهد - و این اتفاق افتاد، اما نه در جهتی که برخی انتظار داشتند. خروج ۴۶۵ میلیون دلاری از صندوقها طی دو جلسه رخ داد که نشان میدهد موقعیتهای اهرمی بسته شدهاند، نه اینکه سرمایهگذاران بلندمدت خارج شده باشند.
محدوده حفظ شد. این داستان اصلی است. تصفیه، موقعیتهای خرید بیش از حد را پاک کرد و قیمت دوباره به بالای باند بازگشت. این الگویی است که معاملهگران به خوبی میشناسند: یک تکان سریع، سپس بهبود. سوال این است که آیا این بهبود پایدار خواهد بود؟
پسزمینه نقدینگی
رسیدن نقدینگی ایالات متحده به ۵.۹۲ تریلیون دلار یک باد موافق کلان اقتصادی فراهم میکند. وجود دلارهای بیشتر در سیستم معمولاً به سمت داراییهای پرریسک جریان مییابد و ارزهای دیجیتال نیز از این قاعده مستثنی نیستند. اما این رابطه مکانیکی نیست - نقدینگی ممکن است هفتهها طول بکشد تا فیلتر شود و خروج سرمایه از صندوقها نشان میدهد که هنوز مقداری پول در حاشیه باقی مانده است.
با این حال، این افزایش قابل توجه است. این بالاترین سطح نقدینگی در ماههای اخیر است و به بازار یک بالشتک میدهد. اگر تصفیه اهرمی واقعاً پشت سر ما باشد، حرکت بعدی میتواند توسط ورود سرمایه جدید هدایت شود، نه فقط یک فشار کوتاه.
جریان صندوقها در کانون توجه
عدد ۴۶۵ میلیون دلار خروج سرمایه تیتر اصلی است، اما زمینه اهمیت دارد. این خروج تنها در دو جلسه رخ داد - یک خروج متمرکز، نه یک چکه مداوم. این به یک رویداد خاص اشاره دارد: تماسهای مارجین یا تصفیههای اجباری، نه یک فروش گسترده. این که بیتکوین پس از این خروجیها به سرعت به ۶۵,۵۰۰ دلار بازگشت، این تفسیر را تأیید میکند.
با این حال، خروج سرمایهها یادآوری است که احساسات بازار همچنان شکننده است. بازار با عدم قطعیت زیادی قیمتگذاری میشود - سر و صدای نظارتی، دادههای کلان اقتصادی، و رکود معمول تابستان. یک تصفیه اهرمی میتواند تخته را بازنشانی کند، اما صعود پایدار را تضمین نمیکند.
آنچه در ادامه رخ میدهد بستگی به این دارد که آیا افزایش نقدینگی به تقاضای واقعی تبدیل میشود یا خیر. در حال حاضر، بیتکوین دوباره بالای ۶۵,۵۰۰ دلار است و تصفیه در آینه عقب قرار دارد. آزمون بعدی این خواهد بود که آیا میتواند این سطح را در طول هفته حفظ کند.
