گزارش جدید CoinGecko نشان میدهد که صرافیهای غیرمتمرکز معاملات دائمی (perp DEXs) در حال تصاحب سهم کسبوکار رقبای متمرکز خود هستند. دادههای سال ۲۰۲۶ حاکی از افزایش سهم بازار DEXهای دائمی در حالی است که حجم معاملات در پلتفرمهای دائمی متمرکز کاهش یافته است.
گزارش چه میگوید
آخرین گزارش سالانه CoinGecko درباره مشتقات کریپتو، فعالیت معاملاتی در هر دو پلتفرم متمرکز و غیرمتمرکز را ردیابی میکند. یافته کلیدی: قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) در DEXها سهم بیشتری از کیک را تصاحب میکنند. در همین حال، محصول مشابه در صرافیهای متمرکز با کاهش فعالیت مواجه است. این گزارش ارقام دقیق را تفکیک نمیکند، اما روند خطی واضح است — معاملهگران در حال جابجایی هستند.
این تغییر نشاندهنده یک تحول قابل توجه در ساختار بازار مشتقات است. سوآپهای دائمی (پرپچوال) — قراردادهایی که هرگز منقضی نمیشوند — پرمعاملهترین مشتقات کریپتو هستند. سالها، صرافیهای متمرکز مانند Binance و Bybit بر این حجم تسلط داشتند. اکنون، گزینههای غیرمتمرکز در حال کاهش این تسلط هستند.
چرا حجمها در حال جابجایی هستند
گزارش یک علت واحد را مشخص نمیکند، اما چندین عامل احتمالاً نقش دارند. زیرساخت دیفای (DeFi) بالغ شده است. نقدینگی در DEXهای دائمی بهبود یافته است. لغزش (slippage) کاهش یافته است. و برخی معاملهگران خودنگهداری (self-custody) را ترجیح میدهند — آنها نمیخواهند سکههای خود را به یک صرافی متمرکز بسپارند.
صرافیهای متمرکز هنوز بیشتر حجم را مدیریت میکنند، اما سهم آنها در حال کاهش است. گزارش نشان میدهد که این کاهش واقعی است و فقط نویز آماری نیست. این خبر بدی برای CEXهایی است که به کارمزد مشتقات برای درآمد وابسته هستند.
دادههای CoinGecko کل سال ۲۰۲۶ را پوشش میدهد. این گزارش پیشبینی نمیکند که در آینده چه اتفاقی میافتد. اما مسیر، سوالاتی را ایجاد میکند. آیا CEXها با کاهش کارمزد یا محصولات جدید مقابله خواهند کرد؟ آیا تنظیمگران با رشد پلتفرمهای غیرمتمرکز، نگاه دقیقتری به آنها خواهند داشت؟
در حال حاضر، این گزارش تصویری از یک بازار در حال گذار است. DEXهای دائمی دیگر یک حوزه خاص نیستند — آنها یک نیروی رو به رشد هستند. گزارش کامل در وبسایت CoinGecko در دسترس است.
