Coinbase a annoncé un chiffre d'affaires de 1,41 milliard de dollars pour le premier trimestre 2024, manquant les 1,52 milliard de dollars attendus par les analystes. L'entreprise a enregistré une perte nette de 394,1 millions de dollars — son deuxième trimestre consécutif dans le rouge — alors que les revenus de transactions ont chuté de 23 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 755,8 millions de dollars. Ce déficit a été provoqué par une baisse de 35 % du volume de trading spot des particuliers, bien que la plateforme ait atteint une part de marché mondiale record de 8,6 % dans le trading de crypto.
Le manque à gagner et la panne AWS
Ce déficit de revenus est survenu au cours d'un trimestre qui a inclus une interruption de service de plus de cinq heures. Un incident thermique dans un centre de données AWS en Virginie du Nord a mis hors service la région US-EAST-1, rendant Coinbase indisponible pendant une partie d'une journée de trading. L'entreprise n'a pas quantifié l'impact financier de cette panne, mais le timing n'était pas idéal — elle a eu lieu alors que les volumes de trading des particuliers ralentissaient déjà. Les revenus de transactions, le poste le plus important, ont été les plus touchés.
Revenus des stablecoins et gains de parts de marché
Un point positif : les revenus des stablecoins ont augmenté à 305 millions de dollars, contre 274 millions un an plus tôt. La plateforme a également verrouillé une part record de 8,6 % du volume mondial de trading de crypto au cours du trimestre, signe que sa position sur le marché se renforce même si l'activité globale diminue. Cette progression suggère que Coinbase distance certains concurrents, mais dans un marché plus calme.
Le trading de produits dérivés a décollé
Le volume des produits dérivés a atteint 4,2 milliards de dollars au T1, soit un bond de 169 % par rapport à la même période l'an dernier. Cette croissance intervient alors que Coinbase accentue ses efforts dans son activité de produits dérivés, un domaine où elle a traditionnellement été distancée par ses concurrents offshore. Ce bond suggère que la stratégie gagne du terrain, même si les revenus des produits dérivés ne représentent encore qu'une petite part du total des revenus de transactions.
La perte nette de 394 millions de dollars de Coinbase fait suite à une perte de 557 millions de dollars au T4 2023. L'entreprise a réduit ses coûts et diversifié ses sources de revenus, mais les derniers chiffres montrent qu'elle n'est pas encore sortie d'affaire. Les résultats du prochain trimestre — attendus en août — diront si les gains de parts de marché se maintiennent et si les produits dérivés peuvent combler davantage le vide laissé par le trading spot en berne.
