Le Bitcoin est passé sous la barre des 77 000 $ cette semaine, entraîné par une flambée des prix du pétrole et une forte hausse des rendements des obligations d'État américaines qui a pénalisé l'ensemble des actifs risqués. Cette baisse survient alors que les vents contraires macroéconomiques se resserrent autour des crypto-monnaies, bien que les données on-chain de Binance Research montrent que les investisseurs à long terme ne bougent pas.
Le pétrole et les rendements ébranlent la crypto
Le brut a bondi après de nouvelles perturbations de l'offre, entraînant l'ensemble des actifs risqués à la baisse. Dans le même temps, le rendement du Trésor à 10 ans a dépassé des niveaux inédits depuis des mois, détournant les capitaux des paris spéculatifs. Le Bitcoin n'a pas été épargné : la plus grande cryptomonnaie a perdu du terrain aux côtés des actions et des matières premières.
Les détenteurs à long terme restent en place
Malgré la vente massive, les données de Binance Research indiquent que les détenteurs de Bitcoin à long terme maintiennent leurs positions. Les soldes sur les plateformes d'échange restent proches de leurs plus bas niveaux depuis six ans, un signal que la cohorte patiente ne se précipite pas vers la sortie. Ce type de comportement a historiquement servi de plancher lors des baisses brutales, mais seulement si le contexte macroéconomique se stabilise.
Douleur à court terme, risque macro
La vulnérabilité réside chez les détenteurs à court terme. Binance Research note que beaucoup d'entre eux sont désormais sous l'eau, c'est-à-dire qu'ils ont acheté à des prix plus élevés et subissent des pertes latentes. Cela rend l'actif plus sensible à des cascades de liquidations soudaines si les pressions macroéconomiques s'intensifient. La combinaison d'un coussin de faible offre sur les plateformes et d'une base fragile de détenteurs à court terme place le marché dans une situation inhabituelle : résilient en son cœur, mais exposé sur ses marges.
Les traders observent désormais si le niveau des 75 000 $ peut tenir comme prochain support majeur. Une rupture en dessous pourrait déclencher une nouvelle vague de stop-loss, tandis qu'un rebond à partir de ce niveau testerait si les acheteurs de baisse sont prêts à intervenir face aux vents contraires macroéconomiques.
