本周比特币跌破7.7万美元，受油价飙升和美国国债收益率大幅走高拖累，风险资产普遍承压。此次下跌正值宏观逆风收紧加密货币市场，但Binance Research的链上数据显示，长期投资者并未动摇。
石油与收益率冲击加密货币
原油在最新供应中断后飙升，拖累整体风险资产走低。与此同时，10年期美债收益率突破数月未见的水平，资金从投机性押注中撤离。比特币亦未能幸免——这一最大加密货币与股票和大宗商品一同下跌。
长期持有者按兵不动
尽管出现抛售，Binance Research的数据显示，长期比特币持有者仍在维持仓位。交易所余额仍接近六年低点，表明耐心群体并未急于离场。这种持有模式历史上在急剧下跌时曾起到支撑作用——但前提是宏观形势趋于稳定。
短期阵痛，宏观风险
脆弱性在于短期持有者。Binance Research指出，其中许多人现已处于浮亏状态，即他们在更高价位买入，面临未实现亏损。这使得该资产在宏观压力加剧时更容易出现突然的清算连锁反应。低交易所供应缓冲与脆弱的短期持有者基础相结合，使市场处于一种不寻常的境地——核心韧性尚存，但边缘暴露在外。
交易员们现在关注7.5万美元水平能否作为下一个主要支撑位。若跌破该水平，可能引发又一波止损；若从此处反弹，则将考验抄底买家是否愿意逆宏观逆风入场。
