Cette semaine, Tushar Jain, cofondateur de Multicoin Capital, a déclaré que l'investissement récent de la société dans Zcash était motivé par une convergence d'une traction de marché plus forte, d'une infrastructure en amélioration et d'un retour aux racines de la confidentialité dans le domaine des cryptomonnaies. Intervenant dans un podcast, Jain a soutenu que Zcash était passé d'un actif « laissé pour mort » à un concurrent crédible pour le rôle de réserve de valeur privée. Au moment de la rédaction, le ZEC s'échangeait à 584,82 $.
Pourquoi Multicoin a changé d'avis
Jain a indiqué que Multicoin avait observé Zcash pendant des années sans être convaincu. Une faible attention, une mauvaise utilisabilité et des preuves limitées que la demande de confidentialité pouvait se traduire par un intérêt durable du marché ont maintenu la société à l'écart. Mais après que Zcash a fortement grimpé puis corrigé, il a conservé une intensité communautaire et un niveau de référence de marché plus élevé que les années précédentes. Jain a interprété la correction non pas comme un récit échoué, mais comme un test de résistance — et a déclaré que Zcash avait conservé des « personnes clés » pour le soutenir.
La thèse centrale maintenant, a expliqué Jain, est que le véritable marché de Zcash est le secteur des réserves de valeur, et non un réseau de paiement à haut débit. Il a comparé le potentiel de Zcash à la réflexivité précoce du Bitcoin : plus de personnes le traitant comme une réserve de valeur en fait un candidat plus solide pour ce rôle.
La confidentialité, l'élément oublié des cryptomonnaies
Mert Mumtaz, fondateur de Helius Labs, également intervenant dans le podcast, a soutenu que la confidentialité était devenue « le principal élément que les cryptomonnaies ont oublié », en particulier alors que l'adoption institutionnelle pousse l'activité financière sur des rails transparents. Il a opposé la conception par signature en anneau de Monero — qui repose sur des leurres — au modèle protégé de Zcash, qualifiant ce dernier de fondement cryptographique plus solide.
Jain a positionné Zcash comme « une confidentialité pour la personne normale », non pas pour un usage illicite, établissant une distinction avec les associations plus sombres de Monero sur le marché. Ce cadrage, a-t-il suggéré, rend Zcash plus acceptable pour une adoption grand public.
Ce qui attend Zcash
Jain a reconnu que Zcash avait été auparavant « fortement inflationniste », difficile à utiliser, faiblement commercialisé et dépendant des échanges centralisés pour son acquisition. Mais lui et Mumtaz ont souligné un ensemble de catalyseurs à venir. Le support de Ledger pour les ZEC protégés est en route. La part du pool protégé se situe à environ 31 % à 32 %. Les réductions prévues du temps de bloc — de 75 secondes à 25 secondes — et les travaux supplémentaires sur la résistance quantique pourraient renforcer l'histoire technique.
Pour l'instant, le pari est que la demande de confidentialité dispose enfin d'une infrastructure à la hauteur — et que Zcash, et non Monero, est le véhicule qui la portera.
