El cofundador de Multicoin Capital, Tushar Jain, dijo esta semana que la reciente inversión de la firma en Zcash fue impulsada por una convergencia de una mayor tracción de mercado, una infraestructura en mejora y un retorno más amplio a las raíces de privacidad de las criptomonedas. Hablando en un podcast, Jain argumentó que Zcash ha pasado de ser un activo "dado por muerto" a un contendiente creíble como reserva de valor privada. Al cierre de esta edición, ZEC se cotizaba a 584,82 dólares.
Por qué Multicoin cambió de opinión
Jain dijo que Multicoin había observado Zcash durante años sin estar convencido. La escasa atención, la poca usabilidad y la evidencia limitada de que la demanda de privacidad pudiera traducirse en un interés de mercado duradero mantuvieron a la firma al margen. Pero después de que Zcash subiera bruscamente y corrigiera, retuvo la intensidad de su comunidad y una base de mercado más alta que en años anteriores. Jain interpretó la corrección no como una narrativa fallida, sino como una prueba de estrés — y dijo que Zcash retuvo a "personas clave" que lo apoyan.
La tesis central ahora, explicó Jain, es que el mercado real de Zcash es el sector de reserva de valor, no una red de pagos de alto rendimiento. Comparó el potencial de Zcash con la reflexividad temprana de Bitcoin: cuantas más personas lo traten como reserva de valor, más fuerte será su candidatura para ese rol.
La privacidad como la pieza olvidada de las criptomonedas
Mert Mumtaz, fundador de Helius Labs, también en el podcast, argumentó que la privacidad se había convertido en "lo principal que las criptomonedas han olvidado", especialmente a medida que la adopción institucional empuja la actividad financiera hacia rieles transparentes. Contrastó el diseño de firma de anillo de Monero — que se basa en señuelos — con el modelo blindado de Zcash, calificando a este último como una base criptográfica más sólida.
Jain posicionó a Zcash como "privacidad para la persona normal", no para uso ilícito, estableciendo una distinción con las asociaciones de mercado más oscuras de Monero. Ese encuadre, sugirió, hace que Zcash sea más aceptable para la adopción generalizada.
Lo que le espera a Zcash
Jain reconoció que Zcash había sido anteriormente "altamente inflacionario", difícil de usar, débilmente comercializado y dependiente de intercambios centralizados para su adquisición. Pero él y Mumtaz señalaron un conjunto de catalizadores próximos. El soporte de Ledger para ZEC blindado está en camino. La participación del pool blindado se sitúa aproximadamente entre el 31% y el 32%. Las reducciones planificadas del tiempo de bloque — de 75 segundos a 25 segundos — y más trabajo en la resistencia cuántica podrían ajustar la historia técnica.
Por ahora, la apuesta es que la demanda de privacidad finalmente tiene la infraestructura para igualarla — y que Zcash, no Monero, es el vehículo que la llevará.
