Les chiffres derrière le rebond
Les chiffres de Santiment montrent que le solde des échanges a remonté la majeure partie de la baisse qui a débuté fin juin. Cette baisse de six semaines avait alimenté un récit selon lequel les pièces étaient retirées des échanges, souvent interprété comme un signe de détention à long terme ou d'accumulation par les ETF. Le rebond rapide n'efface pas cette théorie, mais il la complique. Si les ETF absorbaient l'offre à un rythme qui créerait une pénurie, les soldes continueraient probablement de baisser, pas de remonter.
Pourquoi les discussions sur la pénurie sont devenues fortes
La baisse initiale des soldes des échanges a coïncidé avec une période de fortes entrées d'ETF, et certains analystes ont pointé un lien de cause à effet. La logique était simple : les institutions achètent des parts d'ETF, le fonds achète du bitcoin, et ces pièces finissent généralement dans la conservation plutôt que sur les échanges. Cela fait de l'offre des échanges un indicateur de ce qui est disponible pour le trading. La récupération récente suggère que cet indicateur évolue dans l'autre sens, du moins pour l'instant.
Un retournement rapide
La baisse qui a commencé fin juin a pris six semaines pour se former. La récupération a pris moins
