比特币交易所余额已收复六周跌幅的84%，这一扭转削弱了近期关于现货ETF正在耗尽可用供应的说法。根据8月17日分享的Santiment数据，这一恢复发生在不到三周内，使交易所供应量达到自6月15日以来的最高水平。
反弹背后的数据
Santiment的数据显示，交易所余额已从6月下旬开始的下跌中回升了大部分。这一六周下跌曾助长了币被撤出交易所的叙事，这通常被视为长期持有或ETF积累的迹象。快速反弹并未消除这一理论，但确实使其复杂化。如果ETF正以造成短缺的速度吸走供应，余额理应继续下降，而非反弹。
为何短缺讨论变得热烈
交易所余额的最初下滑与一段强劲的ETF流入期相吻合，一些分析师认为两者是因果关系。逻辑很简单：机构购买ETF份额，基金购买比特币，而这些币通常最终进入托管而非交易所。这使得交易所供应成为可交易供应量的一个指标。最近的恢复表明，至少目前，这一指标正朝着另一个方向移动。
快速逆转
始于6月下旬的下跌用了六周才形成，而恢复用了不到三周。这一速度值得注意。这意味着推动资金流出的因素已经暂停，甚至逆转，其速度比开始时更快。Santiment并未推测原因，但数据清晰：交易所供应量已回到下跌前的水平附近。
交易者关注什么
现在的问题是，这是暂时现象还是趋势。如果余额持续上升，可能表明持有者将币转回交易所，这往往是抛售的前兆。如果余额停滞或再次下降，短缺叙事将重新获得生命力。Santiment下一组交易所余额数据将显示这次恢复能否持续。
