L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a émis un avertissement réglementaire le 28 avril 2025, mettant en garde contre l'apparition sur le marché de tokens de stablecoin falsifiés portant les sigles 'HKDAP' et 'HSBC' — bien qu'aucun ne soit émis par un opérateur de stablecoin agréé. L'HKMA a précisé que ces tokens n'ont aucun lien avec un émetteur autorisé au titre de l'Ordonnance sur les stablecoins de la ville, entrée en vigueur en août 2025.
Comment les tokens falsifiés sont apparus
Cet avertissement survient un peu plus de deux semaines après que l'HKMA a accordé les toutes premières licences de stablecoin à HSBC et Anchorpoint Financial le 10 avril. Seulement deux des 36 candidats — soit environ 5,6 % — ont réussi à franchir le processus d'approbation. Aucun des stablecoins réels des deux banques n'a encore atteint un seul consommateur. HSBC prévoit de lancer son stablecoin libellé en dollar de Hong Kong au cours du second semestre 2026, adossé à des actifs liquides de haute qualité détenus sur des comptes ségrégués et intégré à sa plateforme PayMe (qui compte plus de 3,3 millions d'utilisateurs) ainsi qu'à l'application mobile HSBC HK Mobile Banking. Anchorpoint, une coentreprise soutenue par Standard Chartered, Animoca Brands et HKT, vise un déploiement progressif de son token HKDAP à partir du deuxième trimestre 2026, chaque token étant garanti à hauteur de 1:1 par des réserves libellées en HKD de haute qualité.
Les tokens falsifiés sont apparus durant la période entre l'annonce de l'octroi des licences et la disponibilité effective des produits — un décalage que l'HKMA avait identifié comme un risque dès juillet 2025. À cette époque, l'autorité de régulation avait prévenu que certaines entités pourraient prétendre à tort être agréées afin d'attirer des investisseurs.
Sanctions prévues par l'Ordonnance sur les stablecoins
La stratégie de Hong Kong en matière d'actifs numériques repose fortement sur la confiance du public dans son agrément réglementaire. La fraude exploite cette confiance en utilisant des sigles correspondant aux noms d'entreprises réellement agréées. Conformément à l'Ordonnance sur les stablecoins, l'émission non autorisée ou les fausses déclarations d'agrément entraînent une amende maximale de 5 millions de HKD et jusqu'à sept ans d'emprisonnement.
La suite
HSBC et Anchorpoint n'ont pas encore communiqué de date précise pour le lancement effectif de leurs tokens. L'avertissement du 28 avril de l'HKMA précise clairement qu'actuellement, tout token prétendant être un stablecoin HSBC ou Anchorpoint est un faux. Les investisseurs sont contraints d'attendre les produits réels — tout en se demandant si d'autres imposteurs ne feront pas leur apparition avant leur lancement.
