קאקאופיי סיקיוריטיז (KakaoPay Securities) נכנסת לתחום המניות הממוטבעות (tokenized equities), במטרה לאפשר למשקיעים גלובליים גישה למניות דרום קוריאניות. חברת הברוקראז', המהווה חלק מרשת קאקאופיי, מפתחת מוצר שיעטוף מניות קוריאניות בפורמט של טוקן דיגיטלי. החברה טרם פרסמה תאריך השקה או ציינה את השווקים הראשונים בהם תפעל.
המהלך מכניס שחקן פינטק קוריאני מוביל לפינה בשוק הפיננסי שהייתה עד כה בעיקר נחלתן של חברות קריפטו-נייטיביות ומספר מצומצם של בנקים. אם הדבר יצליח, משקיעים מחוץ לקוריאה יוכלו לרכוש חשיפה לחברות כמו סמסונג או נאבר מבלי לפתוח חשבון ברוקראז' מקומי או להתמודד עם המרת מטבע בדרך הישנה.
מדוע קשה להגיע למניות קוריאניות מחו"ל
עבור משקיע זר, רכישת מניה קוריאנית משמעה בדרך כלל מעבר דרך ברוקר מקומי, עמידה בכללי הרישום של קוריאה והתמודדות עם הוון. מדובר בחיכוך רב עבור קונה קמעונאי, נניח בסינגפור או בפרנקפורט, שרק רוצה נתח מיצרנית שבבים קוריאנית. מניות ממוטבעות נועדו לפתור זאת על ידי הנחת תביעה דיגיטלית על מניה בארנק שניתן לסחור בו מסביב לשעון.
קאקאופיי סיקיוריטיז לא ציינה כיצד תטפל בנאמנות (custody), בסליקה או בהיבט הרגולטורי. אלה החלקים שבדרך כלל קובעים אם מוצרים אלה ישרדו או יגוועו. הרגולטורים הפיננסיים של קוריאה נקטו זהירות ביחס לנכסים ממוטבעים, והחברה תזדקק לאישור לפני שדבר יעלה לאוויר.
מה קאקאופיי מביאה לשולחן
לקאקאופיי כבר יש בסיס משתמשים גדול בקוריאה דרך אפליקציית התשלומים שלה, הקשורה לפלטפורמת ההודעות קאקאו. זה מעניק לזרוע הברוקראז' מאגר מוכן של לקוחות ומותג שאנשים מזהים. הכניסה למניות ממוטבעות היא דרך להשתמש בטווח ההשפעה הזה למשהו גדול יותר מסחר מקומי.
ההצעה של החברה פשוטה: להפוך מניות קוריאניות לקלות לרכישה כמו טוקן בטלפון. האם זה מספיק כדי למשוך משקיעים גלובליים זו שאלה אחרת. מניות ממוטבעות הובטחו במשך שנים, והמוצרים הקיימים קטנים ובעלי מחזור מסחר דליל.
הזווית הגלובלית
המהלך של קאקאופיי עוסק פחות בשינוי האופן שבו קוריאנים משקיעים ויותר במשיכת כסף זר למניות קוריאניות. זהו שינוי כיוון. רוב מאמצי הטוקניזציה עד כה התמקדו במניות אמריקאיות או באג"ח. עשיית זאת עבור מניות קוריאניות היא הימור צר יותר, אך היא עשויה להפוך את השוק לנגיש יותר למשקיעים שמעולם לא שקלו אותו.
לשוק המניות הקוריאני יש מוניטין של זול ביחס לרווחי החברות בו. כניסה נוחה יותר לכסף גלובלי יכולה, בתיאוריה, לעזור לסגור את הפער הזה. זה ההיגיון מאחורי המהלך, אם כי החברה לא הציגה זאת כך בפומבי.
למה לשים לב
האות האמיתי הבא יהיה רגולטורי. קאקאופיי סיקיוריטיז זקוקה לאישור מהרשויות בקוריאה לפני שמוצר מניות ממוטבע יוכל לפגוש משקיעים קמעונאיים. אין עדיין לוח זמנים לכך. עד אז, התוכנית היא הצהרת כוונות, לא מוצר חי.
משקיעים צריכים גם לעקוב אחר האם החברה תציין בורסה שותפה, ספק נאמנות או שוק יעד מחוץ לקוריאה. דבר מזה לא הוכרז. לעת עתה, העובדה המוחשית היחידה היא שקאקאופיי סיקיוריטיז עובדת על זה — ושחברת פינטק קוריאנית מנסה למכור מניות קוריאניות לעולם בצורת טוקן.
