העולם מתקרב בצעדים קטנים לכסף רב-קוטבי, ואוהדי הזהב וגם המקסימליסטים של ביטקוין אינם מתביישים בכך. אחרי עשרות שנים של הגמוניה דולרית — אנומליה היסטורית בפני עצמה שהתחילה לאחר נפילת ברית המועצות — מתחילים להתייצב הגורמים למערכת מוניטרית מקוטעת יותר. זהב הוא המוביל. ביטקוין הוא הג'וקר. והדולר האמריקאי לא עומד להיעלם בשקט.
מדוע אחיזת הגרינבק מתרופפת
ארצות הברית לכודה בדילמת טריפין: כדי לשמור על מטבע הרזרבה העולמי, היא חייבת לרוץ גירעונות שמספקים דולרים לחו"ל, אך הגירעונות האלה עצמם מערערים את האמון במטבע. ההתמקחות הזו הופכת לבלתי בת-קיימא. בוושינגטון רבים כבר אינם רוצים לשאת בעלויות של היותם הבנקאי של העולם. בינתיים, שאר העולם עייף מכך שנכסיו הדולריים יורדים בערכם או מוקפאים לפי גחמתה של ממשלה אחת. סין והודו, שהשיבו לעצמן את הכוח הכלכלי שאבד במהלך הקולוניאליזם והמלחמה, גדולות דיין כעת כדי לדחוף לאלטרנטיבות. סין לבדה מייצרת יותר פלדה וחשמל מכל מדינה אחרת — היא לא רוצה להחזיק את כל ביציה בסל אחד, בסלים דולריים.
זהב: הבחירה הראשונה המובנת
לזהב יש היסטוריה לצידו. לפני שהדולר תפס את מקומו, מטבעות רזרבה כמו הלירה שטרלינג והגילדן ההולנדי היו למעשה באי כוח לזהב. הזהב עצמו היה מטבע הרזרבה האמיתי. הוא נזיל, ניתן לחלוקה, לא ניתן לפריצה, פיחות או הקפאה, והוא נשאר לנצח. בעולם רב-קוטבי, זה שילוב חזק. בנקים מרכזיים הגדילו את יתרות הזהב שלהם במשך שנים, והמגמה מואצת ב-2026. שום ספר חשבונות ריבוני אינו גדול מספיק כדי לשרת את כל העולם כפי שמטבע יחיד עשה בעבר, ולכן הפיזיות המבוזרת של הזהב נראית שוב מושכת.
ביטקוין: הסיכוי הרחוק עם היתרון
ביטקוין עדיין יחסית בחיתוליו, אבל הוא מציע משהו שהאחרים לא יכולים: ספר חשבונות מבוזר ומהיר כאחד. אף ממשלה אחת לא יכולה להקפיא אותו או לפחת את ההיצע שלו. זה בדיוק סוג המאפיין שחשוב כשהאון בכל מנפיק ריבוני אחד הולך ונשחק. המלכוד הוא בהיקף ובתנודתיות. ביטקוין עדיין לא הוכיח שהוא יכול להתמודד עם הנפח או היציבות הדרושים לרזרבות בנק מרכזי. אבל ככל שהשפעות הרשת דוחפות כסף לסטנדרט יחיד — והגיוון בלבד נאבק כי כסף נוטה באופן טבעי לחזור למטבע אחד — המועמדות של ביטקוין הופכת לרצינית יותר.
לאופציה השלישית, גיוון בין מטבעות פיאט מרכזיים, יש בעיה יסודית: השפעות רשת גורמות לכסף לרצות להתרכז ביחידה אחת בכל מקום אפשרי. פיזור סיכונים על פני ין, יורו ויואן יכול להגיע רק עד גבול מסוים לפני שחיכוך המטבעות המרובים מתחיל לנשוך.
אף ריבון אחר אינו מוכן או מסוגל לקחת על עצמו את נטל היותו ספר החשבונות של העולם. לכן המעבר לכיוון רב-קוטביות — של כוח ושל כסף — כנראה ימשיך להתקדם בקצב איטי. זהב הוא הסוס המוביל. ביטקוין הוא הסוס שאולי ילמד לרוץ.
