הרצף העולה של האתריום מעבר ל-2,400 דולר נראה מותש. הראלי שהצית תקוות בקרב סוחרים לפני מספר שבועות מראה כעת סימנים ברורים של דעיכה, על רקע ירידה בביקוש והידרדרות במדדי היסוד של הרשת. ללא זרז חדש, המומנטום שדחף את ETH לרמות הללו מתפוגג במהירות.
הביקוש מתייבש
לחץ הקנייה פחת באופן ניכר. נתונים משוק הספוט מראים ירידה מתמדת בנפחי המסחר בבורסות המרכזיות. פנקסי ההזמנות הולכים ומתדלדלים, ועומק הצעות הקנייה (bid depth) שתמך בעלייה מרמות ה-2,000 דולר הנמוכות התאדה ברובו. זו אינה בהלה — זו פשוט תשישות. סוחרים שנהרו פנימה במהלך העלייה יושבים כעת על הגדר ומחכים לסיבה לקפוץ חזרה. סיבה כזו טרם הגיעה.
יסודות הרשת נחלשים
החולשה אינה ניכרת רק בתרשים המחיר — היא מתבטאת גם בשרשרת (on-chain). מספר הכתובות הפעילות היומיות באתריום ירד בהדרגה במהלך השבועיים האחרונים. עמלות העסקאות, שלעתים משמשות כמדד לביקוש ברשת, צנחו חזרה לרמות שנראו לפני תחילת הראלי. הערך הכולל הנעול (TVL) ב-DeFi, אף שעודנו משמעותי, הפסיק לצמוח. מדדים אלה מספרים סיפור פשוט: המערכת האקולוגית אינה מושכת פעילות חדשה בקצב הדרוש כדי לקיים תג מחיר של 2,400 דולר.
התזמון אינו מעולה. שוק הקריפטו הרחב שקט, כאשר הביטקוין נע בטווח צר ואין התרגשות במטבעות האלטרנטיביים. האתריום בדרך כלל זקוק לנרטיב חם — שדרוג חדש, פריצת דרך ב-DeFi, ניצחון רגולטורי — כדי לפרוץ מעצמו. כרגע, אין ניצוץ כזה.
מה סוחרים עוקבים אחריו
עם דעיכת הביקוש והחלשות היסודות, המהלך הבא אינו ברור. השוורים צריכים להגן על אזור 2,300 דולר; שבירה נקייה מתחת לכך עלולה להאיץ את הירידה חזרה לכיוון 2,200 דולר. מצד העלייה, 2,500 דולר נותר תקרה קשה שהדפה קונים בעבר. הימים הקרובים יבחנו אם לראלי נותרו חיים או שתיקון הוא הנתיב הסביר יותר.
