以太坊突破2400美元的涨势已显疲态。几周前还让交易员抱有希望的反弹行情，如今正出现明显的力竭迹象——需求下滑与网络基本面恶化是主因。缺乏新的催化剂，此前推动以太坊升至该水平的动能正在迅速消退。
需求萎缩
买盘压力已明显减弱。现货市场数据显示，主流交易所的交易量持续下滑。订单簿逐渐变薄，此前支撑价格从2000美元低位攀升的买盘深度几乎消失殆尽。这不是恐慌——只是力竭。那些在上涨途中蜂拥买入的交易员现在按兵不动，等待重新入场的理由。但这一理由迟迟未出现。
网络基本面走弱
疲软不仅体现在价格图表上——链上数据同样如此。以太坊每日活跃地址数在过去两周持续走低。交易费用——通常被视为网络需求的晴雨表——已回落至反弹前的水平。DeFi总锁定价值虽然仍然可观，但已停止增长。这些指标讲述了一个简单的故事：生态系统未能以维持2400美元价格水平所需的速度吸引新活动。
时机也不理想。整个加密货币市场近期较为平静，比特币处于区间震荡，山寨币缺乏亮点。以太坊通常需要一个热门叙事——升级、DeFi爆发、监管利好——才能独立突破。眼下，这种火花尚未出现。
交易员关注什么
在需求疲软和基本面走弱的背景下，下一步走势充满不确定性。多头需要守住2300美元区域；一旦明确跌破该水平，可能加速回调至2200美元。上行方面，2500美元仍是难以突破的强阻力位，此前曾多次压制买盘。未来几天将检验这轮反弹是否还有余力，抑或回调更有可能成为现实。
