חולשת המחיר האחרונה של הביטקוין עשויה להיות סימפטום של מעבר הון לקבוצה קטנה של נושאי השקעה אמריקאיים בעלי ביצועים גבוהים – ולא משבר ילידי של קריפטו, כך עולה מדוח חדש של Binance Research. הדוח, שפורסם ביום שלישי, מצביע על מדד הפיזור של Cboe שעומד על 42, מה שמאותת על פיזור חריג בשוקי המניות, בעוד הביטקוין מתחרה בעליית מניות ה-AI.
תזת הרוטציה
Binance Research טוענת שבהיעדר זעזוע ספציפי לקריפטו, לחץ כזה על הביטקוין התגלה פעמים רבות כזמני. האנליסטים של החברה רואים דפוס ברור: כסף זורם מקריפטו אל קבוצה מרוכזת של מניות אמריקאיות, במיוחד אלו הקשורות לבינה מלאכותית. זרוע המחקר של הבורסה מתארת זאת כרוטציה, לא בריחה מוחלטת מנכסים דיגיטליים.
מה אומר מדד הפיזור
מדד הפיזור של Cboe מודד עד כמה מניות בודדות נעות ביחס לשוק הרחב. ברמה של 42, הוא גבוה בהרבה מרמות נורמליות – כלומר משקיעים שמים הימורים גדולים על כמה שמות תוך התעלמות מהשאר. סביבה זו, מציינת Binance Research, יוצרת תחרות ישירה על הון בין הביטקוין לבין שמות ה-AI החמים ביותר. כאשר סוחרים רודפים אחרי Mag 7 או מניות AI פורצות דרך, הקריפטו עלול להחליק.
אין צורך במשבר קריפטו
הנקודה המרכזית של הדוח: חולשת הביטקוין הנוכחית היא חיצונית במקורה. היא אינה תוצאה של פריצה, אסדרה מחמירה או ניתוק של מטבע יציב. זה חשוב מכיוון שמחזורים המונעים על ידי תזרימי הון נוטים להתהפך מעצמם כאשר הסנטימנט משתנה. Binance Research מזהירה שאם אירוע ילידי של קריפטו אכן יתרחש, התמונה תשתנה. אבל לעת עתה, הלחץ נראה כתופעת לוואי של מאניה ה-AI – לא בעיה מבנית עבור הביטקוין.
