SOL Strategies, החברה הקנדית שמחזיקה בכ-460,000 מטבעות SOL, ציינה כי היא עשויה למכור חלק מהעתודה שלה בסולנה כדי לעמוד בהתחייבויות. נכון ל-30 ביוני, לחברה היה מזומן של 1.87 מיליון דולר קנדי וכ-22 מיליון דולר קנדי של נכסים דיגיטליים שאינם משועבדים, מול התחייבויות שוטפות של 37.33, דולר קנדי. חלק ניכר מהמטבעות SOL שלה משועבד כבטוחה.
ערימת החוב
ההתחייבויות השוטפות מתפרקות למספר מרכיבים. יש חשבונות לתשלום של 3.31, דולר קנדי, שטר של 7.75, דולר קנדי מרכישת HoudiniSwap, חוב לספק של 784,000 דולר קנדי, ו- 865,000 דולר קנדי בהחזקה נדחית נוכחית. החברה גם לוותה 13.90, דולר קנדי באמצעות Kamino Finance ונושאת על עצמה 10.73, דולר קנדי של אגרות חוב להמרה שוטפות. לוחות הסילוקין משתנים: תשלומים לספקים אמורים להשתלם תוך 30 יום, שטר ה-Houdini יפוג ב-1 בדצמבר, ההחזקה הנדחית מתחלקת בין 9 ל-18 חודשים, ל-Kamino אין מועד פירעון קבוע, והאיגרות חוב מתארכות עד 2028/2030.
השעבוד ל-Kamino
יותר ממחצית מהמחזיקות SOL קשורות ללווים. ל-SOL Strategies יש 252,851 מטבעות SOL, בשווי של 26.4, דולר קנדי בסוף הרבעון, משועבדים ל-Kamino כנגד חוב של 13.9, דולר קנדי. הסדר זה נושא סיכון: Kamino עשויה לבצע חיסול אוטומטי אם יחס ההלוואה לערך יגיע ל-75%, מה שיגביר את החשיפה לירידת ערך של SOL. לאחר התחשבנות בהלוואה מ-Kamino, הנכסים הדיגיטליים סיפקו נזילות נטו של כ-34, דולר קנדי.
איך היא מתכננת לשלם
תוכנית הנזילות כוללת הפחתת עלויות, הכנסות מסטייקינג, מוולידטורים ו-HoudiniSwap, מכירות סלקטיביות של SOL, הנפקת ניירות ערך, והלוואה פוטנציאלית באמצעות שטר הון המיר ATW. ההנהלה ציינה שהמזומן, הקריפטו והמשאבים הזמינים מספיקים לפחות ל-12 חודשים. החברה כבר מכרה 65,001 SOL ב-8 ביוני בממוצע של 87.88 דולר קנדי ליחידה, והפיקה כ-5.75, דולר קנדי להחזר חוב. היא גם גייסה 2.14, דולר קנדי באמצעות תוכנית הון בשוק, ובעלי איגרות חוב המירו חוב של 2.85, דולר קנדי של ATW לכ-1.78 מיליון מניות במהלך תשעת החודשים.
ההפסד של תשעת החודשים
SOL Strategies דיווחה על הפסד נטו של 119.36, דולר קנדי לתשעת החודשים עד יוני. זה כולל 61.95, דולר קנדי של הפסדי ערך מחדש של נכסים דיגיטליים, 22.82, דולר קנדי של הפסדי קריפטו ממומשים, ו-16.11, דולר קנדי של חיובי פחת. החברה השתמשה ב-7.80, דולר קנדי של מזומן לפעילות תפעולית בתקופה. בצד ההכנסות, HoudiSwap ייצר 1.2, דולר קנדי של עמלות ו-768,000 דולר קנדי של EBITDA ביוני, בעוד שפעילויות הסטייקינג והוולידור תרמו 622,299 דולר קנדי במהלך הרבעון.
המבחן הקרוב הוא האם עסקים אלה ייצרו מספיק מזומן כדי לעמוד בהתחייבות ללא מכירות נוספות של SOL או דילול. ההערכה של החברה עצמה היא שיש לה מספיק לשנה, אבל השוליים צרים.
