SOL Strategies, det kanadensiska företaget som innehar cirka 460 000 SOL, uppger att de kan komma att sälja en del av sin Solana-kassa för att möta åtaganden. Per den 30 juni hade företaget 1,87 miljoner CAD i kontanter och cirka 22 miljoner CAD i digitala tillgångar som inte är pantsatta, mot 37,33 miljoner CAD i kortfristiga skulder. Stora delar av dess SOL är bundna som säkerhet.
Skuldstacken
Kortfristiga skulder består av flera delar. Det finns 3,31 miljoner CAD i leverantörsskulder, en skuld på 7,75 miljoner CAD från förvärvet av HoudiniSwap, 784 000 CAD till en leverantör, och 865 000 CAD i en nuvarande förvärvshållback. Företaget har också lånat 13,90 miljoner CAD via Kamino Finance och bär 10,73 miljoner CAD i kortfristiga konvertibla skuldebrev. Återbetalningsplanerna varierar: leverantörsskulder förfaller inom 30 dagar, Houdini-sedeln förfaller 1 december, hållbacken delas mellan 9 och 18 månader, Kamino har ingen fast förfallodag, och skuldebreven sträcker sig till 2028/2030.
Kamino-pantsättningen
Mer än hälften av SOL-innehaven är bundna till upplåning. SOL Strategies har 252 851 SOL, värda 26,4 miljoner CAD vid kvartalets slut, pantsatta till Kamino mot 13,9 miljoner CAD av skuld. Detta arrangemang bär en risk: Kamino kan auto-likvidera om låne-värdet kvoten når 75%, vilket skulle öka exponeringen mot en SOL-nedgång. Efter att ha tagit hänsyn till Kamino-lånet gav digitala tillgångar cirka 34 miljoner CAD i netlikviditet.
Hur det planerar att betala
Likviditetsplanen inkluderar kostnadsminskningar, intäkter från staking, validerare och HoudiniSwap, selektiva SOL-försäljningar, emission av värdepapper, samt eventuell upplåning via en ATW-konverterbar sedel. Ledningen uppgav att tillgängliga konta, krypto och andra resurser är tillräckliga för minst 12 månader. Företaget har redan sålt 65 001 SOL den 8 juni till ett genomsittligt pris av 87,88 CAD, vilket genererade cirka 5,75 miljoner CAD för att betala tillbaka skuld. Det höjde också 2,14 miljoner CAD genom ett at-the-market-aktieprogram, och innehavare konverterade 2,85 miljoner USD av ATW-skuld till cirka 1,78 miljoner aktier under de nio månaderna.
Nio-månader förlust
SOL Strategies rapporterade en nettoförlust på 119,36 miljoner CAD för de nio månaderna fram till juni. Det inkluderar 61,95 miljoner CAD i omvärderingsförluster för digitala tillgångar, 22,82 miljoner CAD i realiserade kryptoförluster, och 16,11 miljoner CAD i nedskrivningsavgifter. Företaget använde 7,80 miljoner CAD i konta för operativa aktiviteter under perioden. På intäktssidan genererade HoudiniSwap 1,2 miljoner CAD i avgifter och 768 000 CAD i EBITDA i juni, medan staking- och valideringsoperationer bidrog med 622 299 CAD under kvartalet.
Den nära testet är om dessa verksamheter genererar tillräckligt med kassa för att täcka åtagbningar utan yttre SOL-försäljning eller utspädning. Företagets egen bedömning är att de har tillräckligt för ett år, men marginalen är tunn.
