ירידת הנפט בעקבות הבטחת הסכם איראן של טראמפ מורידה את עלויות כריית הביטקוין, אך השווקים בפחד קיצוני

מדוע נפט זול יותר משמעותו שולי רווח טובים יותר לכורים

נפט זול יותר מפחית ישירות את עלות החשמל עבור מכונות כריית ביטקוין, במיוחד אלו שפועלות על גז טבעי או חשמל המופק מנפט באזורים עשירים בנפט כמו טקסס והמזרח התיכון. לפי הנתונים, כל ירידה של 10% בנפט חוסכת כ-3–5% מעלות הכרייה הממוצעת של ביטקוין. כאשר מחירי האיזון יורדים, הכורים נוטים למכור פחות מהביטקוין הטרי שנכרה כדי לכסות הוצאות – מה שמצמצם את ההיצע הזמין. זהו איתות צד-היצע שורי שרוב האנליסטים המקרו-כלכליים מתעלמים ממנו. אך הנה הניואנס: שולי רווח משופרים יכולים גם לדחוף חלק מהכורים למכור יותר ביטקוין כדי לנעול רווחים, מה שיוצר רוח נגדית בטווח הקצר. ההשפעה נטו תלויה בשאלה אם מחיר האש (hash price) ונתוני עתודת הכורים מאשרים תזרים יוצא מופחת.

פתיחת מצר הורמוז מחדש ואסימונים צמודים לנפט

הבטחתו של טראמפ לפתוח מחדש את מצר הורמוז – נקודת חנק לכ-20% מהנפט העולמי – מסירה את פרמיית הסיכון מאסימונים מגובי סחורות כמו אלו הצמודים לנפט בבורסות מבוזרות. אסימונים כמו OilX או מטבעות יציבים אחרים המגובים בנפט עשויים לראות את ההצמדה שלהם מתייצבת ככל שהאיום של הפרעה באספקה מתפוגג. במקביל, העניין הספקולטיבי בנכסים נישתיים אלה עלול להתאדות, ולהשאיר נזילות דלה ופערי ארביטראז' פוטנציאליים. התקשורת הקריפטו ממעטת לסקר מכשירים אלה, אך עבור כל מי שמחזיק או סוחר בהם, התנודתיות השבוע היא אירוע אמיתי.

האירוע הכפול של יום שישי: תנודתיות נפט פוגשת פקיעת אופציות

יום שישי אינו רק חתימת ההסכם הצפויה עם איראן – זהו גם יום שישי השלישי בחודש, שבו מתבצעת פקיעת אופציות על ביטקוין ואת'ריום. עם BTC מעוגן קרוב לשביתת המקס פיין (max pain strike) של 60,000 דולר, תנועה פתאומית המונעת מנפט עלולה לאלץ לחיצת גמא (gamma