Paragraph: "The numbers are stark: leverage on Ethereum has fallen 91% from recent highs. That's a massive deleveraging event, the kind that usually triggers cascading liquidations and sharp price drops. But this time, the price didn't follow. The crash suggests traders are closing out positions, but they're not dumping the asset."
Translation: "आंकड़े स्पष्ट हैं: इथेरियम पर लीवरेज हाल के उच्च स्तरों से 91% गिर गया है। यह एक बड़ी डीलीवरेजिंग घटना है, जो आमतौर पर कैस्केडिंग लिक्विडेशन और तेज कीमत गिरावट को ट्रिगर करती है। लेकिन इस बार कीमत ने पीछा नहीं किया। यह गिरावट बताती है कि व्यापारी पोजीशन बंद कर रहे हैं, लेकिन वे परिसंपत्ति को डंप नहीं कर रहे हैं।"
We need to keep "deleveraging" as "डीलीवरेजिंग" or "ऋण-विघटन"? But "डीलीवरेजिंग" is common. "Cascading liquidations" -> "कैस्केडिंग लिक्विडेशन" or "श्रृंखलाबद्ध परिसमापन". We'll use "कैस्केडिंग लिक्विडेशन" as it's understood. "Dumping" -> "डंप" or "बेचना" but we'll use "डंप" as it's common.
Next:
Why price held
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कीमत क्यों टिकी
Paragraph: "The reason appears to be a shift in who's holding ETH. Institutional accumulation is growing, according to the data. As speculative traders pull back, longer-term buyers are stepping in, providing a floor under the price. It's a rotation, not a retreat. The market is trading one kind of demand for another."
Translation: "कारण ETH को कौन धारण कर रहा है, इसमें बदलाव प्रतीत होता है। आंकड़ों के अनुसार, संस्थागत संचय बढ़ रहा है। जैसे-जैसे सट्टेबाज व्यापारी पीछे हटते हैं, दीर्घकालिक खरीदार आगे आ रहे हैं, जिससे कीमत के नीचे एक सहारा मिल रहा है। यह एक रोटेशन है, पीछे हटना नहीं। बाजार एक प्रकार की मांग को दूसरे के लिए बदल रहा है।"
We used "रोटेशन" for rotation, "पीछे हटना" for retreat.
Next:
The whale overhang
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व्हेल का ओवरहैंग
or "व्हेल का दबाव"? "Overhang" means excess supply pressure. We can say "व्हेल का अतिरिक्त दबाव" or "व्हेल का ओवरहैंग". Since it's a technical term, we'll keep "ओवरहैंग" or translate as "अतिरिक्त आपूर्ति दबाव". Let's use "व्हेल का ओवरहैंग" for consistency.
Paragraph: "But it's not all smooth sailing. Whale activity is introducing new supply pressure. Large holders are moving ETH, potentially preparing to sell. That could test the market's resilience in the coming weeks. The next test for ETH is whether it can absorb that whale supply without giving back gains. If institutional demand keeps pace, the price could hold. If not, the leverage crash might finally catch up."
Translation: "लेकिन सब कुछ सहज नहीं है। व्हेल गतिविधि नई आपूर्ति दबाव ला रही है। बड़े धारक ETH को स्थानांतरित कर रहे हैं, संभावित रूप से बेचने
