Cathie Wood, az ARK Invest vezérigazgatója a héten kijelentette, hogy az intézményi befektetők vásárolják a Bitcoint az áresések során, miközben a gyengébb kezű tulajdonosok távoznak. A mintázat – érvelt – rövidebb medvepiacokhoz és csökkenő volatilitáshoz vezethet idővel, bár elismerte, hogy a kényszereladások kockázata nem tűnt el.
Az intézményi vételi ajánlat a felszín alatt
Wood megjegyzései, amelyeket egy friss interjúban tett, arra utalnak, hogy változás történt abban, hogy ki tartja a Bitcoint a visszaesések során. Ahelyett, hogy a lakossági kereskedőkkel együtt pánikolnának, a nagy intézményi szereplők úgy tűnik, hogy a visszaeséseket belépési pontként kezelik. Ez a viselkedés ellentétes a korábbi ciklusokkal, amikor szinte mindenki egyszerre rohant a kijárat felé.
A tanulság: van egy vételi ajánlat olyan mérlegekből, amelyek elviselik a volatilitást – és ez megváltoztatja a kriptotél mélységére és hosszára vonatkozó számításokat.
Volatilitás és a gyenge kezek kiszorítása
Ha az intézmények továbbra is vásárolnak az esések során, az érvelés szerint az áringadozások csillapodni fognak. Kevesebb kétségbeesett eladó kevésbé heves eséseket jelent. És minél gyorsabban szorulnak ki a gyenge kezek, annál hamarabb stabilizálódhat a piac. Wood ezt a dinamikát úgy jellemezte, hogy potenciálisan lerövidítheti a medvepiacokat – ez üdvözlendő gondolat mindazok számára, akik veszteséges pozíciókat tartanak.
De ez nem tiszta történet. A tőkeáttételes szereplők jelenléte a kriptóban azt jelenti, hogy hirtelen likvidációs hullám továbbra is bekövetkezhet, függetlenül attól, hogy ki vásárol az áresés során.
A kényszereladás kockázata, amely nem múlik el
Wood nem szépítette: a kényszereladás továbbra is valós veszély. Még az intézményi vásárlók bekapcsolódásával sem immunis a piac az olyan eseményekre, amelyek fedezetfelhívásokat vagy pánikszerű kiszállásokat váltanak ki. Egyetlen nagyobb hitelező vagy tőzsde bedőlése átmenetileg elboríthatja az esésvásárló tömeget.
Ez az óvatos megjegyzés azért fontos, mert megakadályozza, hogy a jelenlegi ciklust egyenes vonalúnak tekintsük a stabilitás felé. Az intézményi felhalmozás pozitív jelzés – de nem garancia.
Mit figyeljünk legközelebb
A nyitott kérdés, hogy ez az intézményi vásárlási minta kitart-e egy mélyebb visszaesés során. Ha a Bitcoin további 30%-ot esik, ugyanazok a vásárlók aktívak maradnak – vagy eltűnik a kockázati étvágyuk? Wood tézise akkor kapja meg az igazi próbáját, amikor a következő nagy eladási hullám bekövetkezik. Addig is a piac figyeli a megbízáskönyveket.
