Oracle memberikan opsi saham senilai $988 juta kepada salah satu pendirinya, Larry Ellison, dan dua CEO bersama yang baru, Clay Magouyrk dan Mike Sicilia, selama tahun fiskal 2026. Namun, pada akhir tahun fiskal 31 Mei, semua opsi tersebut sudah tidak bernilai (underwater). Perusahaan mengungkapkan dalam pengajuan proxy tanggal 25 September bahwa hibah tersebut 'tidak memiliki nilai intrinsik' pada akhir tahun, yang berarti harga pelaksanaannya lebih tinggi daripada harga pasar saham Oracle.
Hibah dan penerimanya
Opsi tersebut diberikan kepada tiga eksekutif puncak: Larry Ellison, yang ikut mendirikan Oracle dan telah lama menjadi tokoh sentral di perusahaan; serta Clay Magouyrk dan Mike Sicilia, yang disebut sebagai CEO bersama yang baru. Total nilai penghargaan tersebut adalah $988 juta, angka yang seharusnya menjadi pembayaran besar jika saham berkinerja sesuai harapan. Sebaliknya, tahun fiskal ditutup dengan opsi yang out of the money, sehingga para penerima mengalami kerugian di atas kertas pada hibah tersebut.
Arti 'underwater' bagi penghargaan tersebut
Opsi saham underwater adalah opsi yang harga pasar saat ini berada di bawah harga tebusnya, sehingga tidak menguntungkan untuk dilaksanakan. Dalam kasus ini, pengajuan proxy Oracle secara eksplisit menyatakan bahwa hibah tersebut 'tidak memiliki nilai intrinsik' pada tanggal 31 Mei. Ini tidak berarti para eksekutif tidak menerima apa pun—mereka mungkin masih memegang opsi tersebut dengan harapan pemulihan di masa depan—tetapi pada akhir tahun fiskal, penghargaan tersebut bernilai nol di atas kertas. Pengungkapan ini memberikan gambaran langka tentang bagaimana paket kompensasi eksekutif yang besar pun dapat merugi ketika harga saham turun.
Mengapa opsi tersebut kehilangan nilai
Pengajuan tersebut tidak merinci alasan di balik kinerja saham Oracle selama tahun fiskal 2026, tetapi hasilnya jelas: harga pelaksanaan opsi tetap di atas harga pasar hingga akhir periode. Hal ini bisa disebabkan oleh penurunan pasar secara luas, tantangan spesifik perusahaan, atau hanya karena waktu pemberian opsi relatif terhadap lintasan saham. Yang pasti, pada penutupan 31 Mei, tidak satu pun dari ketiga eksekutif tersebut dapat melaksanakan opsi itu dengan untung.
Bagaimana Oracle melaporkan kompensasi tersebut
Pengajuan proxy Oracle tanggal 25 September adalah dokumen regulasi standar yang digunakan perusahaan publik untuk mengungkapkan gaji eksekutif. Di dalamnya, Oracle menyatakan secara gamblang bahwa hibah tersebut 'tidak memiliki nilai intrinsik' pada akhir tahun fiskal. Perusahaan tidak menyembunyikan fakta, dan pengajuan tersebut menjadi catatan resmi status penghargaan tersebut. Meskipun proxy tidak berspekulasi tentang pergerakan saham di masa depan, dokumen itu menegaskan bahwa angka utama $988 juta tidak menghasilkan keuntungan yang dapat direalisasikan bagi Ellison, Magouyrk, atau Sicilia selama tahun fiskal terakhir.
Apa yang terjadi selanjutnya
Opsi tersebut tetap berlaku kecuali harga saham Oracle naik di atas harga pelaksanaannya sebelum kedaluwarsa. Jika itu terjadi, para eksekutif masih bisa untung. Jika tidak, penghargaan tersebut bisa kedaluwarsa tanpa nilai. Oracle belum memberi indikasi apakah mereka berencana menyesuaikan hibah atau menerbitkan yang baru, dan pengajuan proxy tidak membahas potensi perubahan kompensasi eksekutif. Untuk saat ini, opsi senilai $988 juta tersebut menjadi pengingat bahwa paket gaji yang paling murah hati pun dapat dikalahkan oleh kekuatan pasar. Pembaruan berikutnya akan datang ketika Oracle melaporkan hasil fiskal 2027 atau mengajukan pernyataan proxy berikutnya.
