Benjamin Cowen, analis kripto yang telah bertahun-tahun melacak siklus empat tahun Bitcoin, menyatakan bahwa titik terendah siklus berikutnya sekitar 69 hingga 73 hari lagi. Perhitungannya menempatkan titik terendah tersebut mendekati Oktober 2026, berdasarkan penghitungan hari siklus ke-1.363 dan dua siklus sebelumnya yang mencapai titik terendah pada hari ke-1.432 dan 1.436.
Perhitungan hari ke-1.363
Model Cowen bertumpu pada gagasan bahwa siklus Bitcoin tidak acak — siklus tersebut berulang pada jam yang konsisten di beberapa halving. Siklus saat ini mencapai hari ke-1.363 pada minggu ini. Jika pola tersebut berlanjut, titik terendah akan jatuh pada akhir Oktober.
Kerangka yang sama digunakan Cowen untuk berargumen bahwa siklus saat ini mencapai puncaknya dalam satu minggu dari dua siklus sebelumnya. Itu adalah pembelaannya terhadap kerangka empat tahun — sebuah klaim yang menarik perhatian sekaligus skeptisisme karena pergerakan harga Bitcoin semakin sulit dipetakan ke jadwal lama.
Mengapa puncak penting
Jika puncak terjadi sesuai jadwal, titik terendah juga seharusnya demikian. Itulah logikanya. Namun, waktu puncak telah menjadi titik perdebatan sepanjang tahun, dengan beberapa analis berpendapat bahwa siklus mencapai puncaknya lebih awal dari pola yang disarankan. Jawaban Cowen adalah bahwa penyimpangan tersebut kecil — dalam satu minggu — dan bahwa titik dasar (floor) hampir tidak bergerak melintasi empat siklus bahkan saat puncak blow-off telah mereda.
Penolakan dari institusi
Tidak semua orang percaya dengan ritme empat tahun tersebut. Fidelity telah mencatat titik terendah baru dalam volatilitas satu tahun yang muncul hanya beberapa bulan setelah rekor tertinggi Bitcoin — pola yang tidak terlihat pada siklus sebelumnya. Itu adalah pergeseran struktural, bukan sekadar penyimpangan.
Bitwise CIO Matt Hougan berargumen bahwa ETF spot dan permintaan treasury perusahaan telah melemahkan siklus halving lama. Idenya: ketika institusi memegang Bitcoin melalui dana dan neraca keuangan, dinamika boom-bust yang mendefinisikan siklus sebelumnya menjadi teredam. Proyeksi 2026 dari Grayscale juga menggemakan hal itu, mengutip aliran dana ETF yang stabil sebagai bukti bahwa pola lama tidak lagi berlaku secara bersih.
Jadi, perbedaan pendapat bukan tentang apakah Bitcoin akan mencapai titik terendah — melainkan tentang apakah titik terendah tersebut masih memiliki arti seperti dulu.
Hambatan musiman
Cowen juga menyoroti bulan Agustus dan September sebagai bulan yang secara historis lemah. Bitcoin turun rata-rata sekitar 10% pada bulan Agustus di tahun-tahun pemilihan paruh waktu, dengan September menambahkan kerugian yang lebih kecil. Waktu tersebut tidak menguntungkan bagi para pelaku pasar yang optimis: pasar sedang menuju ke periode paling lambat dalam setahun sementara penghitungan siklus menunjukkan tren menurun.
Semua ini bukanlah perkiraan ke mana harga akan bergerak besok. Ini adalah kerangka untuk menentukan di mana siklus akan berakhir. Ujian sebenarnya datang pada bulan Oktober — jika titik terendah terjadi sesuai jadwal, model empat tahun akan bertahan untuk satu putaran lagi. Jika tidak, argumen dari kubu institusi akan semakin kuat.
