TON Strategy melaporkan pendapatan staking sebesar $15,019 juta untuk kuartal kedua, tetapi jumlah itu tidak cukup untuk menutupi kebutuhan kas operasionalnya pada paruh pertama 2026. Perusahaan mencatat pendapatan sebelum pajak sebesar $83,535 juta dari operasi berkelanjutan, hampir semuanya berasal dari keuntungan nilai wajar bersih sebesar $82,8 juta atas aset digitalnya. Imbalan staking meningkat setelah peningkatan Catchain 2.0, namun laporan keuangan masih menunjukkan kesenjangan antara pendapatan dari staking dan biaya operasional bisnis.
Efek Catchain 2.0
Lonjakan imbalan staking berasal dari peningkatan jaringan. Catchain 2.0 memangkas interval blok dari sekitar 2,5 detik menjadi sekitar 400 milidetik, yang menghasilkan sekitar 6,25 kali lebih banyak blok per detik. Itulah sebabnya TON Strategy menerima 9.438.177 Gram sebagai imbalan staking pada Q2. Hasil staking kotor perusahaan untuk kuartal tersebut mencapai sekitar 17% per tahun.
Kesenjangan arus kas
Pendapatan staking tidak menutupi kebutuhan kas pada paruh pertama. TON Strategy menggunakan $10,6 juta kas operasional dari operasi berkelanjutan selama H1 2026. Perusahaan mengakhiri Juni dengan hampir $29 juta kas dan kas yang dibatasi, tanpa utang. Pendapatan operasional dari operasi berkelanjutan hanya $479.000. Rekonsiliasi arus kas juga mengurangi hampir $19 juta imbalan Gram non-tunai dari laba bersih, yang membantu menjelaskan perbedaan antara laba akuntansi dan posisi kas aktual.
Posisi Gram
Pada 30 Juni, TON Strategy memegang 230,5 juta Gram, dengan 229,9 juta di antaranya di-staking. Itu sekitar 4,4% dari total pasokan dan sekitar 35% dari semua Gram yang di-staking. Kepemilikan perusahaan dikelola dan di-staking melalui pool khusus yang dijalankan oleh BitGo dan Blockchain.com.
Perusahaan belum menyatakan apakah pendapatan staking diharapkan akhirnya menutupi pembakaran kasnya. Peningkatan Catchain 2.0 jelas meningkatkan imbalan, tetapi angka paruh pertama menunjukkan kesenjangan masih ada. Laporan kuartalan berikutnya dari TON Strategy akan menunjukkan apakah tren ini berlanjut.
