TON Strategy, ikinci çeyrekte 15,019 milyon dolar stake geliri bildirdi, ancak bu, 2026'nın ilk yarısında operasyonel nakit ihtiyaçlarını karşılamaya yetmedi. Şirket, devam eden faaliyetlerden 83,535 milyon dolar vergi öncesi gelir elde etti; bunun neredeyse tamamı, dijital varlıklarındaki 82,8 milyon dolarlık net gerçeğe uygun değer kazancından geldi. Stake ödülleri Catchain 2.0 yükseltmesinden sonra arttı, ancak finansal tablolar hâlâ firmanın stake'ten kazandığı ile işletmeyi yürütmek için harcadığı arasında bir fark olduğunu gösteriyor.
Catchain 2.0 etkisi
Stake ödüllerindeki artış, bir ağ yükseltmesine dayanıyor. Catchain 2.0, blok aralığını yaklaşık 2,5 saniyeden yaklaşık 400 milisaniyeye düşürdü; bu da saniyede yaklaşık 6,25 kat daha fazla blok anlamına geliyor. Bu nedenle TON Strategy, Q2'de stake ödülü olarak 9.438.177 Gram aldı. Şirketin çeyreklik brüt stake getirisi, yıllıklandırılmış yaklaşık %17 olarak gerçekleşti.
Nakit akışı açığı
Stake geliri, ilk yarıda nakit gereksinimlerini karşılamadı. TON Strategy, 2026'nın ilk yarısında devam eden faaliyetlerden 10,6 milyon dolar işletme nakit kullandı. Şirket, Haziran sonunda yaklaşık 29 milyon dolar nakit ve kısıtlı nakit ile borçsuz durumdaydı. Devam eden faaliyetlerden işletme geliri yalnızca 479.000 dolardı. Nakit akışı mutabakatı ayrıca net gelirden yaklaşık 19 milyon dolar gayri nakdi Gram bedelini düştü; bu, muhasebe geliri ile gerçek nakit pozisyonu arasındaki farkı açıklamaya yardımcı oluyor.
Gram pozisyonu
30 Haziran itibarıyla TON Strategy, 230,5 milyon Gram tutuyordu ve bunun 229,9 milyonu stake edilmişti. Bu, toplam arzın yaklaşık %4,4'ü ve stake edilen tüm Gram'ın yaklaşık %35'i. Şirketin varlıkları, BitGo ve Blockchain.com tarafından işletilen özel havuzlar aracılığıyla yönetiliyor ve stake ediliyor.
Şirket, stake gelirinin nakit tüketimini sonunda karşılayıp karşılamayacağını açıklamadı. Catchain 2.0 yükseltmesi ödülleri açıkça artırdı, ancak ilk yarı rakamları açığın devam ettiğini gösteriyor. TON Strategy'nin bir sonraki üç aylık raporu, eğilimin sürüp sürmediğini gösterecek.
