Strategy ha venduto 32 Bitcoin tra il 26 e il 31 maggio, generando circa 2,5 milioni di dollari a un prezzo medio di 77.135 dollari. È la prima vendita di Bitcoin da parte dell'azienda dal 2022, rompendo la lunga dottrina del fondatore Michael Saylor di non vendere mai. La mossa ha temporaneamente agitato il mercato: Bitcoin ha toccato 70.000 dollari, è sceso del 4% a 69.690 dollari, per poi recuperare a 70.120 dollari dopo la diffusione della notizia.
Perché Strategy ha venduto ora
La vendita non è stata una scommessa sul prezzo. Strategy aveva bisogno di liquidità per pagare i dividendi sulle sue azioni privilegiate perpetue, ticker STRC. Questo strumento ha un tasso di dividendo annualizzato dell'11,5% ed è stato detenuto per quattro mesi consecutivi. STRC non viene scambiato alla pari da metà maggio ed è sceso fino a 97,11 dollari prima di recuperare a circa 99,10 dollari. La società ha utilizzato i proventi di STRC per acquistare oltre 122.000 Bitcoin nel tempo — ora una frazione di quelle monete è stata venduta per mantenere il flusso dei dividendi.
Cosa significa la vendita
I 32 Bitcoin venduti rappresentano solo lo 0,0038% delle partecipazioni totali di Strategy, pari a 843.706 BTC, acquisiti a una media di 75.699 dollari. In termini percentuali è trascurabile. Ma come segnale non lo è. Jim Cramer ha affermato che la vendita 'potrebbe richiedere una rivalutazione' della posizione pro-Bitcoin di Strategy, dato il suo ruolo nel sostenere l'asset. In modo più incisivo, l'episodio espone un rischio strutturale: Strategy fa affidamento su un asset volatile — Bitcoin — per finanziare passività aziendali fisse in dollari.
La questione della liquidità
Glenn Cameron di Onramp Bitcoin si è chiesto se Strategy possa contare sulla liquidità di Bitcoin durante un calo prolungato quando i pagamenti fissi scadono. Per ora, il mercato ha reagito a malapena. Ma la domanda più ampia persiste: se Bitcoin crolla duramente e i detentori di STRC continuano a richiedere il loro 11,5%, Strategy dovrà vendere di più? La società detiene ancora quasi 844.000 BTC. Anche una piccolissima frazione può coprire un giro di dividendi. Ma un prolungato periodo di ribasso potrebbe cambiare i calcoli.
La prossima data di dividendo per STRC è il 1° luglio. Allora il mercato vedrà se Strategy ripeterà la mossa — o troverà un'altra strada.
