欧州の資産運用会社ユーロズィオは今週、中東初のオフィスをアブダビに開設したと発表した。投資家対応を担当するマチュー・テセール氏がブルームバーグのアビール・アブ・オマル氏とこの拡大について語った。同社にとってこの地域への初の物理的拠点となる。
ユーロズィオは暗号資産企業ではない。しかし、このオフィスは、過去数年間にわたり湾岸地域の機関投資家向けデジタル資産ハブとしての地位を確立しようとしてきた管轄区域に置かれる。だからこそ、この動きはプレスリリースの一行以上の価値がある。
暗号資産の話ではなく、資本の話
同社のアブダビ拠点は、既存のプライベートエクイティおよびベンチャーキャピタルファンドの資金調達拠点として機能するとみられる。これらのファンドはビットコインを直接購入するわけではない。しかし、ブロックチェーンや暗号資産関連企業に投資しており、その背後にいるリミテッドパートナー——湾岸のソブリン・ウェルスファンドを含む——は、スポットトークンではなく従来のラッパーを通じてこのセクターへのエクスポージャーをますます求めている。
したがって、本当の疑問はユーロズィオが暗号資産を購入しているかどうかではない。湾岸で調達した資本が最終的に暗号資産関連のベンチャーに流れ込むかどうかである。それはBTCの購入見出しよりも遅く、静かなパイプラインであり、今後数年間の機関投資家の資金フローにとって重要なものである。
なぜドバイではなくアブダビなのか
首長国の選択自体がシグナルである。ドバイは小売取引、スタートアップ、より軽い規制姿勢で評判を築いてきた。アブダビ・グローバル・マーケットは逆の道を歩んでいる——より遅く、より機関投資家向けで、ファンド構造とパスポーティングの枠組みに焦点を当て、マネージャーが別々のライセンスを積み上げることなくUAE全体およびアジアに分配できるようにしている。
母国の断片化されたMiCA制度を検討している欧州のマネージャーにとって、それは魅力的な提案である。ユーロズィオのオフィスは単なる営業拠点ではない。湾岸のソブリン資本とアジアの機関投資家資金への潜在的な規制の橋渡しを一つの傘下で行うものである。
欧州の後退という視点
ここにはほとんどの報道が飛ばすであろうより広いパターンがある。欧州の資産運用会社は、MiCAの実施が難航し資金調達が難しくなる中で、EU外での成長を模索してきた。中東は資本と暗号資産関連の配分に対するより柔軟な環境を提供している。ユーロズィオのアブダビ進出が成功すれば、競合他社も追随すると予想される。
タイミングは偶然ではない。UAEの連邦暗号資産規制当局とADGMの枠組みは、まさにこの種の機関投資家を引き付けるように設計された方法で強化されてきた。ユーロズィオの参入はその努力を正当化し、静かにUAE内のバランスを真剣な資金のハブとしてさらにアブダビへとシフトさせている。
注目すべき点
市場の即時的な反応は鈍い。BTCのドミナンスは高止まりし、出来高は薄く、欧州のPEファームが湾岸にオフィスを開設することについて短期的な見方を変えるものは何もない。興味深いのは、ユーロズィオが今後4〜6四半期でこのオフィスをどう活用するかである。
もし同社が暗号資産に特化したファンドを立ち上げたり、地元の取引所と提携したりすれば、計算が変わる。それは今週発表されたことではない。発表されたのは、扉が開かれたということだ。資本がそこを通るかどうか——そして他の欧州のマネージャーが追随するかどうか——が次に追うべきことである。
