イーサリアムは現在2,134ドルで取引されており、年初の3,100ドルを大きく下回り、2月の安値1,743ドルをわずかに上回る水準にある。次の大きなカタリストは、2026年6月に予定されているGlamsterdamアップグレードだ。このアップグレードによりガス代は78.6%削減され、スループットは毎秒10,000トランザクションに向上すると見込まれている。しかし、これがETHの急騰につながるか、それとも暴落につながるかは、プロトコルがコントロールできない要因に左右される。
Glamsterdamアップグレード
今回のアップグレードは、イーサリアムの2026年ロードマップの中心的存在だ。予定通りに実施されれば、ネットワークは劇的な容量拡大を達成する。これは、開発者の関心を再燃させ、新規ユーザーを引き付ける技術的マイルストーンとなる。予想される手数料削減だけでも、DeFiやNFTの取引コストが大幅に低下し、イーサリアムが個人ユーザーを締め出しているという批判に直接応えるものだ。しかし、アップグレードの成功は保証されていない。遅延が発生すれば、6月の期限を過ぎた時点で信頼が揺らぐだろう。
ETH価格の3つのシナリオ
ベースケース——適度なETF流入とビットコインが85,000ドル以上を維持することを前提としている——では、イーサリアムは2026年末に3,000〜4,200ドルで着地すると見込まれる。これは現在の水準からの回復ではあるが、ブレイクアウトには至らない。強気シナリオはさらに明るい：ビットコインが90,000ドルを超え、ETFへの資金流入が加速すれば、ETHは5,000〜7,500ドルに上昇する可能性がある。そのためにはマクロ環境が好転し、暗号資産全体の上昇相場がすべての銘柄を押し上げる必要がある。
弱気シナリオは厳しいものだ。Glamsterdamが遅延し、ビットコインが70,000ドルを下回れば、イーサリアムは2月の安値近辺である1,743ドルを再び試し、年末には現在の2,134ドルを下回る可能性がある。タイミングも悪い——市場はすでに2026年の苦しいスタートに神経質になっており、アップグレード期限の未達は悲観論を裏付けるものと受け取られるだろう。
賭けられているもの
イーサリアムはこれまでにも、大型アップグレード、高すぎる期待、そして年初からほぼ半値に下落した価格という状況を経験してきた。2月の安値1,743ドルは投資家が注目する下限だ。あと数週間で実施されるアップグレードは、回復への最短ルートである。それが実現すれば、ベースケースは達成可能に見える。しかし、つまずけば、弱気派が再び安値を試すことになる。
