Krakenは火曜日、Kraken Earnスイート内の利回り商品「Bitcoin Vault」を発表した。顧客は保有するビットコインを売却することなく、ビットコイン建ての報酬を得ることができる。変動金利は年率最大2.5%で、BTCで支払われる。これは、アイドル状態の暗号資産に利回りを提供するための取引所の最新の取り組みであり、Krakenが今年後半のIPOに向けて準備を進める中での発表となる。
Bitcoin Vaultの仕組み
顧客の資産は、Vedaが構築したDeFiインフラを通じてルーティングされ、戦略設計とリスク管理はSentoraが担当する。資金はAave、Morpho、Tydroの3つのレンディングプロトコルに配分される。Krakenはこれらのサードパーティプロトコルを管理しておらず、ユーザーは技術的、市場的、運用上のリスク（資産を完全に失う可能性を含む）を負うことになる。
本商品は非規制対象として分類され、Krakenの子会社であるPayward Wallet, LLCが提供する。Krakenのウェブインターフェース、Proプラットフォーム、モバイルアプリ、Krakアプリからアクセス可能。
リスクについて
Krakenは、Bitcoin Vaultが元本保証ではないことを明確にしている。年率2.5%は変動金利であり、基盤となるDeFiプロトコルはハッキング、エクスプロイト、流動性危機のリスクにさらされる。取引所自体も、ユーザーが技術的、市場的、運用上のリスクに直面することを指摘している。これは銀行の普通預金口座ではなく、ラッパーをかけたDeFiの利回りである。
Krakenが1月に開始したUSDC Vaultsは、インセンティブプログラムなしで運用資産総額が2億4000万ドルを超えている。この実績は一部のユーザーに安心感を与えるかもしれないが、Bitcoin Vaultは異なる資産クラスにおける新商品である。
利用可能な地域と対象外の地域
Bitcoin Vaultは、Krakenが事業を展開するほとんどの地域で利用可能。例外は英国、アラブ首長国連邦、オーストラリアである。除外理由の説明はなかったが、規制上の制約が原因とみられる。Krakenは過去にこれらの市場の一部で厳しい監視を受けたことがある。
IPOとの関連性
Krakenは数か月前から株式公開を視野に入れており、BTC預金を呼び込む利回り商品の投入は、収益源を多様化する成熟した取引所というストーリーに合致する。USDC Vaultsはすでにそのモデルが機能することを証明している。Bitcoin Vaultは自然な拡張であり、タイミングは偶然ではない。
Krakenは2026年後半に新規株式公開（IPO）を目標としている。つまり、上場までの間に打ち出されるすべての商品は、引受会社や潜在的な投資家に「私たちはもはや単なるスポット取引所ではない」と伝えるための、より大きなストーリーの一部となる。
