土曜日、MORPHOのクジラ取引（10万ドル超の動き）の件数は68件に急増し、2025年10月2日以来の1日あたりの最高記録となった（Santimentデータ）。同日、新たに337のMORPHOアドレスが作成され、2026年3月15日以来の最多を記録。トレーダーは435万トークンを取引所から引き出し、2026年2月4日以来の最大の1日あたりの流出額となった。きっかけは、Upbitが土曜日午後6時（韓国標準時）にMORPHOの韓国ウォン取引ペアを開設したことだ。
クジラの活動と新規アドレスが急増
ブロックチェーン分析企業Santimentは、大口取引と新規ウォレットの急増を、関心の高まりを示す証拠として記録した。土曜日に作成された337の新規アドレスは、3月の大半で1日100件未満で推移していた通常の数字から大幅に増加した。クジラ取引（機関投資家や大口個人投資家によることが多い）は10月初旬以降減少傾向にあったが、土曜日の件数はその流れを逆転させた。
取引所からの流出と価格高騰
土曜日に取引所から435万MORPHOが流出したことは、買い手がトークンをプライベートウォレットに移していることを示唆し、長期保有の意思を示すシグナルと解釈されることが多い。Upbit上場から数時間以内に、MORPHOの価格は約1.93ドルから日中高値の2.17ドルまで急騰。1日の取引出来高は約7100万ドルに爆発的に増加し、前日の約5倍となった。
出来高の減少と価格の反落
上昇相場は長くは続かなかった。日曜日までにMORPHOは約1.9ドルまで下落し、1日の出来高は約2200万ドルに減少。月曜日現在、トークンは約1.99ドルで取引されており、1週間前とほぼ同じ水準にある。短期的な急騰と反落は、Upbit上場が投機的な買いの波を引き起こしたものの、当初の興奮が冷めるにつれて急速に沈静化したことを示唆している。
UpbitのMORPHO出来高における支配的シェア
UpbitのKRWペアは現在、MORPHOの1日あたり出来高の12.26%を占め、単一市場としては最大のシェアであり、Binanceをも上回る。全取引所におけるウォン建てペアは、MORPHO総取引高の約13%を占める。この単一取引所と通貨ペアへの集中は、土曜日の活動のうち、どれだけが韓国の個人トレーダーによるもので、どれだけがより広範な市場参加者によるものなのかという疑問を提起する。
価格は上場前の水準付近に落ち着き、出来高も正常化した。新規アドレスとクジラ取引の急増が持続的な関心の始まりを示すのか、それとも1日限りの異常値なのかは、今後数日で明らかになるだろう。
