ゴールドマン・サックスは2025年第1四半期に、SolanaとXRPのETF保有を売却した。この時期、暗号資産市場は下落傾向にあった。同銀行はまた、ビットコインETFのエクスポージャーを7億ドル未満に減らし、ブラックロックのイーサリアムETFの保有比率も約70%削減して約1億ドルとした。しかし、単に撤退したわけではない——今年のトップ10暗号資産トークンの中で最も好調な資産であるHYPE（Hyperliquid Strategies）に新たなポジションを構築した。HYPEは年初来で120%以上上昇している。
ゴールドマンが売却したものと保持したもの
最新の提出書類によると、ゴールドマン・サックスはXRP ETFの最大の機関投資家の一角であり、4つのファンドに分散して1億5300万ドルのポジションを保有していた。また、Solana ETFにも1億ドル以上を保有していた。これらの保有は消滅した。同行のビットコインETFのポジションは現在7億ドルを下回り、イーサリアムETFのエクスポージャーは以前の約3分の1にあたる約1億ドルに減少している。そのタイミング：XRPは年初来で26%以上下落、Solanaは30%以上下落、ビットコインは10%下落、イーサリアムは28%下落している。
HYPEへの賭け
HYPEへの新規ポジションは際立っている。Hyperliquid Strategiesのトークンは今年120%以上急騰し、時価総額トップ10の暗号資産の中で最高のパフォーマンスを記録している。ゴールドマンが分散型デリバティブプラットフォームの一部であるトークンに参入したことは、同社が下落相場の中で優良銘柄に単に隠れるのではなく、アウトパフォーマンスを追求していることを示唆している。
ETFのフローは異なるストーリーを語る
ゴールドマンの撤退にもかかわらず、XRP ETFは今月約1億ドルの純流入を記録した。Solana ETFは1億300万ドルの流入があった。これは、ビットコインETFが8億ドルの流出、イーサリアムETFが2億6000万ドルの流出を記録したのとは対照的だ。暗号資産アナリストのMerlijn氏は、ゴールドマンの動きを「確信の表明」と呼び、勝者（ビットコイン、イーサリアム）と敗者（Solana、XRP）を区別するものだと述べた——同銀行がビットコインとイーサリアムのポジションも削減したにもかかわらず。別の専門家であるX Finance Bull氏は、XRP ETFへの継続的な流入は需要が複数の機関投資家に分散しており、単一の企業に依存していないことを示していると指摘した。
ゴールドマンのリバランスは、大手銀行が暗号資産を統一されたバスケットとしてではなく、個別の賭けとして扱い始めている最新のシグナルである。同行はSolanaとXRPを売却する一方で、特定のプラットフォームに関連するトークンであるHYPEを購入した。一方、より広範なETF市場では、他の機関が依然として同じSolanaやXRPのファンドに資金を投入している——ただしゴールドマンを通じてではない。今後の焦点は、これが一回限りのシフトなのか、それとも古いアルトコインからHYPEのようなよりハイリスク・ハイリターンの銘柄へのより広範なローテーションの始まりなのかである。
