A Goldman Sachs vendeu suas participações em ETFs de Solana e XRP no primeiro trimestre de 2025, período em que os mercados de criptomoedas estavam em queda. O banco também reduziu sua exposição a ETFs de Bitcoin para menos de US$ 700 milhões e cortou drasticamente sua participação no ETF Ethereum da BlackRock em quase 70%, para cerca de US$ 100 milhões. No entanto, não apenas recuou — abriu uma nova posição em HYPE (Estratégias Hyperliquid), o ativo com melhor desempenho entre os 10 principais tokens de criptomoedas este ano, com alta superior a 120% no ano.
O que Goldman vendeu e manteve
De acordo com os últimos registros, a Goldman Sachs estava entre os maiores detentores institucionais de ETFs de XRP, com uma posição de US$ 153 milhões distribuída por quatro fundos. Também detinha mais de US$ 100 milhões em ETFs de Solana. Essas participações desapareceram. A exposição do banco a ETFs de Bitcoin agora está abaixo de US$ 700 milhões, e sua posição em ETFs de Ethereum é cerca de um terço do que era — caindo para aproximadamente US$ 100 milhões. O contexto: o XRP caiu mais de 26% no ano, Solana mais de 30%, Bitcoin 10% e Ethereum 28%.
A aposta na HYPE
A nova posição em HYPE se destaca. O token das Estratégias Hyperliquid teve um aumento superior a 120% este ano, tornando-o o ativo com melhor desempenho entre os 10 principais por capitalização de mercado. A decisão da Goldman de investir em um token ligado a uma plataforma descentralizada de derivativos sugere que a instituição busca superar o mercado em um cenário de baixa, em vez de apenas se proteger em ativos tradicionais.
Os fluxos de ETF contam uma história diferente
Apesar da saída da Goldman, os ETFs de XRP atraíram quase US$ 100 milhões em entradas este mês. Os ETFs de Solana registraram US$ 103 milhões. Isso contrasta fortemente com os ETFs de Bitcoin, que tiveram saídas de US$ 800 milhões, e os de Ethereum, que perderam US$ 260 milhões. O analista de criptomoedas Merlijn classificou a decisão da Goldman como uma 'declaração de convicção', separando vencedores (Bitcoin, Ethereum) de perdedores (Solana, XRP) — mesmo com a redução das posições em Bitcoin e Ethereum. Outro especialista, X Finance Bull, destacou que as entradas contínuas em ETFs de XRP indicam demanda distribuída entre múltiplos compradores institucionais, não dependente de uma única firma.
O rebalanceamento da Goldman é o mais recente sinal de que grandes bancos tratam os ativos cripto menos como uma cesta unificada e mais como apostas individuais. O banco vendeu Solana e XRP enquanto comprou HYPE, token ligado a uma plataforma específica. Enquanto isso, o mercado de ETFs mostra que outras instituições continuam investindo nos mesmos fundos de Solana e XRP — só não pela Goldman. A questão agora é se isso é uma mudança pontual ou o início de uma rotação mais ampla para fora de altcoins mais antigas e rumo a jogadas mais novas e voláteis, como a HYPE.
