Symbioticが新たに開発したLiquid Laneネットワークは、トークン化ファンドや信用商品を悩ませてきた長い償還遅延を解消するために設計されている。このプロジェクトは、同社がトークン化資産の普及を妨げる主要なボトルネックと説明する問題に対処する。
償還時間の問題
マネーマーケット商品からプライベートクレジット商品に至るまで、トークン化ファンドは数十億ドルの投資家関心を集めてきた。しかし、これらのトークンを償還するには、従来のETFや投資信託の出口よりもはるかに遅い、数日から数週間かかることが多い。機関投資家にとって、この遅延は流動性リスクを生み出し、割り当て可能な額を制限する。
遅延は、原資産に対する償還の決済メカニズムに起因する。一部のファンドは手動プロセスや低頻度の評価サイクルに依存している。他のファンドは、オンチェーンのトークンとオフチェーンの担保が異なる速度で動くために停滞する。Liquid Laneはこれらのフローを同期させることを目指している。
Liquid Laneの機能
SymbioticはLiquid Laneを、トークン発行者と彼らが使用するブロックチェーンの間に位置する専用のネットワーク層として構築した。すべての償還リクエストを単一の遅いゲートウェイに強制する代わりに、ネットワークは償還をバッチ処理し、検証し、ほぼリアルタイムで決済する。
同社によれば、このシステムは既存のコンプライアンスフレームワーク（KYCチェックや投資家認定など）と連携するが、決済部分は高速化される。つまり、トークン化されたクレジットファンドの保有者は、現在の複数日サイクルではなく、数時間でポジションを解消できる可能性がある。
成長のボトルネック
トークン化セクターでは、新しいファンドが定期的に立ち上げられ、大手資産運用会社がブロックチェーン上に商品を投入するなど、供給の波が続いている。しかし、需要は停滞しており、その一因は償還の摩擦により、トークン化ファンドが従来のファンドよりも流動性が低く感じられることにある。
Liquid Laneは、ファンド自体を再設計することなく、その摩擦に正面から取り組む最初の試みの一つである。このネットワークは、発行者がスマートコントラクトを書き直したり、カストディ契約を変更したりする必要はなく、既存の決済経路に接続する。
SymbioticはLiquid Laneのローンチ日を明らかにしていない。同社は現在、複数のファンド発行者と協議中であり、今後数ヶ月以内に初期パートナーを発表する予定である。このネットワークが約束する速度を実現できるかどうか、そして発行者がそれを採用するかどうかは、市場への影響を左右する未解決の課題である。
