De Dow Jones Industrial Average sloot maandag op een recordhoogte, aangewakkerd door een verrassende overeenkomst tussen de Verenigde Staten en Iran die de olieprijzen deed dalen en de aandelen over de hele linie deed stijgen. Wall Street veerde op omdat handelaren erop wedden dat de deal de inflatiedruk zou kunnen verlichten en het beleid van centrale banken zou kunnen hervormen.
Waarom olie daalde en aandelen stegen
De deal tussen Washington en Teheran lijkt een belangrijk geopolitiek risico weg te nemen dat een premie op ruwe olie had gehouden. De olieprijzen daalden scherp, wat doorgaans gunstig is voor bedrijven die afhankelijk zijn van brandstof – van luchtvaartmaatschappijen tot chemische producenten. Dat hielp de Dow naar recordniveau te duwen. De bredere markt zag ook winsten, waarbij beleggers zich stortten op sectoren die gevoelig zijn voor rentetarieven.
Wat de deal betekent voor inflatie
Lagere energiekosten werken direct door in inflatiecijfers. De feiten wijzen erop dat de overeenkomst de inflatie zou kunnen verlichten, die de grootste zorg is geweest voor zowel huishoudens als de Federal Reserve. Als olie goedkoper blijft, kunnen de algemene prijsdruk sneller matigen dan verwacht. Dat zou goed nieuws zijn voor de economie, maar verschuift ook het debat over hoeveel de centrale bank nog moet verkrappen.
Centrale bankberekening wordt ingewikkeld
De Fed heeft de rente verhoogd om de inflatie te koelen. Maar een aanhoudende daling van de olieprijzen zou kunnen betekenen dat de inflatie daalt zonder verdere agressieve renteverhogingen. De feiten geven aan dat de deal het beleid van centrale banken kan beïnvloeden. Dat betekent waarschijnlijk dat beleidsmakers hun aanpak kunnen pauzeren of vertragen. Handelaar zijn al bezig met het herijken van de verwachtingen voor de komende vergaderingen. Sommigen vragen zich nu af of de volgende stap zelfs een verlaging kan zijn, hoewel dat verre van zeker is.
Wereldwijde markten profiteren van rugwind
De deal tussen de VS en Iran is niet alleen een Amerikaans verhaal. Wereldwijde aandelenmarkten reageren doorgaans op zowel olieprijzen als geopolitieke stabiliteit. Nu de Dow voorop loopt, zouden andere belangrijke indices kunnen volgen. Opkomende markten die olie importeren, kunnen verlichting ervaren. En als centrale banken wereldwijd een minder agressieve houding aannemen, zou de rally wel eens langer kunnen aanhouden dan alleen Wall Street.
De grote vraag is nu of de deal standhoudt. Markten wedden erop dat de overeenkomst blijft bestaan, maar diplomatieke akkoorden kunnen uit elkaar vallen. Voor nu is de recordstand van de Dow een momentopname van optimisme – een weddenschap dat lagere olieprijzen en kalmere geopolitiek de economie op koers houden. De volgende inflatiecijfers zullen uitwijzen of die weddenschap loont.
