Lorie Logan, president van de Federal Reserve Bank van Dallas, slaat alarm over een afname van kapitaaluitgaven langs de zuidgrens. De waarschuwing komt net voordat de United States-Mexico-Canada Agreement aan zijn eerste grote herziening toe is.
Wat de Dallas Fed-president ziet
In opmerkingen die zij deze week maakte, stelde Logan dat de investeringen in grensgemeenschappen merkbaar zijn vertraagd. Zij wees op een daling van het aantal aankondigingen van nieuwe faciliteiten en kapitaaluitgaven in regio's die normaal gesproken floreren dankzij grensoverschrijdende handel. Het district van de Dallas Fed omvat een groot deel van Texas en delen van New Mexico, gebieden die sterk verweven zijn met de toeleveringsketens van Mexico.
De vertraging is nog niet catastrofaal – nog niet. Maar Logan stelde dat de trend pregnanter kan worden als de handelsonzekerheid toeneemt in aanloop naar de USMCA-herziening. Bedrijven kunnen terughoudend zijn met langetermijnuitgaven totdat zij een duidelijker beeld krijgen van de regels die de handel met de twee belangrijkste handelspartners van het land zullen beheersen.
Waarom de investeringscijfers aan de grens ertoe doen
De grensregio is een productie- en logistiek knooppunt. Van auto-onderdelen tot elektronica, goederen stromen beide kanten op. Wanneer investeringen dalen, kan dat doorwerken in de lokale werkgelegenheid, de bouw van magazijnen en zelfs de belastinginkomsten van kleine steden. Logan noemde geen specifieke bedragen, maar beschreef de terugval als breed gedragen over sectoren heen.
Haar beoordeling komt overeen met anekdotische rapporten van economische ontwikkelingsgroepen langs de Rio Grande, die hebben gezien dat bedrijven uitbreidingsplannen uitstellen. Het gebrek aan concrete gegevens onderstreept hoe vroeg de trend nog is – maar ook waarom beleidsmakers er aandacht aan besteden.
De timing van de USMCA-herziening
De handelsovereenkomst vereist dat de drie landen elke zes jaar een gezamenlijke herziening uitvoeren. De eerste staat binnenkort op de agenda en zorgt al voor zenuwen in sectoren die afhankelijk zijn van tariefvrije toegang. Logans waarschuwing suggereert dat de herziening zelf een rem kan zetten op investeringen, zelfs als onderhandelaars het pact uiteindelijk intact laten.
Onzekerheid over mogelijke wijzigingen – zoals strengere oorsprongsregels of nieuwe arbeidsbepalingen – kan de kapitaalstromen al bekoelen. De Fed-functionaris mengde zich niet in de politiek. Zij hield zich aan wat de gegevens laten zien: een reële, zij het vroege, terugval in grensgerelateerde investeringen.
De herziening zal naar verwachting binnen enkele maanden van start gaan. Logans opmerkingen geven handelaren, fabrikanten en lokale overheden een concreet aandachtspunt om in de gaten te houden terwijl de gesprekken zich ontvouwen.
