Bitcoin ETF-uitstromen bereikten deze week $268 miljoen, de grootste wekelijkse terugtrekking in maanden. De terugbetalingen, samen met stijgende liquidatievolumes op cryptoderivatenmarkten, suggereren dat handelaren zich voorbereiden op meer pijn op korte termijn. Maar de timing is niet volledig bearish — een verzwakkende Amerikaanse dollar en de uiteindelijke benoeming van een nieuwe voorzitter van de Federal Reserve kunnen bulls de katalysator geven waar ze op wachtten.
Wat de uitstromen zeggen
Het bedrag van $268 miljoen is geen paniek, maar het is een duidelijke verschuiving. Na weken van gestage instromen, gaat er nu geld de deur uit. Liquidaties zijn toegenomen voor zowel Bitcoin als Ethereum, wat de voorzichtige stemming versterkt. Dit wijst niet op een ineenstorting — alleen een markt die op adem komt na een sterke opmars.
De dollarfactor
Een lichtpunt: de U.S. Dollar Index (DXY) is zwak. Een dalende dollar heeft historisch gezien Bitcoin geholpen, dat vaak als inverse hedge fungeert. Als de greenback zwak blijft, kan dat een bodem onder de prijzen vormen, zelfs terwijl ETF-kapitaal zich terugtrekt.
De kwestie van de Fed-voorzitter
De termijn van de Federal Reserve-voorzitter loopt later dit jaar af. Markten verdisconteren al de mogelijkheid van een nieuwe benoeming — en de hoop is dat een nieuw gezicht een afwijking van het strakke beleid betekent. Dat is nog maanden weg, maar handelaren volgen elk signaal uit het Witte Huis. Een pro-groei keuze kan de Bitcoin-rally nieuw leven inblazen die in april stilviel.
Voor nu domineren de uitstromen het verhaal. De vraag is of de zwakte van de DXY en de Fed-speculatie voldoende zullen zijn om kopers terug te brengen — of dat deze voorzichtigheid omslaat in iets diepers.
