Federal Reserve holdt sin styringsrente uendret for femte gang på rad onsdag 29. juli, men en sjelden tredelt dissens fra FOMC-medlemmer som stemte for en renteheving, sendte et blandet signal til markedene. Bitcoin og gull steg begge innen få minutter etter kunngjøringen, ettersom enkelte tradere tolket splittelsen som inflasjonsvennlig.
Tre dissenter, ingen veiledning
Tre medlemmer av Federal Open Market Committee stemte for en renteheving – første gang siden 2016 at tre dissenter har kommet fra samme retning. Sentralbanksjef Kevin Warsh ga ingen fremadskuende veiledning, og uttalte at han ønsket at markedene skulle reagere på reelle data. Renten på 30-årige statsobligasjoner hoppet til 5,21 %, det høyeste nivået siden 2007. Den 30-årige faste boliglånsrenten nådde 6,58 %, det høyeste på nesten ett år.
Olje og inflasjonspress
Oljeprisene hadde steget på grunn av økende spenninger mellom USA og Iran, noe som forsterket inflasjonsbekymringene. Markedene hadde forventet tøff retorikk om inflasjon fra Fed, men den splittede avstemningen og Warshs taushet lot tradere gruble over utfallet. Steve Sosnick i Interactive Brokers uttrykte frustrasjon over Feds manglende handling mot inflasjon. Jai Kedia fra Cato Institute hevdet at FOMC ikke har et konsistent rammeverk og bør følge en fast politikkregel.
Bitcoin og gull reagerer
Innen få minutter etter kunngjøringen steg både Bitcoin og gull. Noen tradere tolket dissensen som et tegn på at inflasjonspresset fortsatt er uløst, noe som kan hindre Fed i å stramme inn aggressivt – et scenario som vanligvis støtter realaktiva og kryptovalutaer. Bank of America-økonomer kalte en rapport «Doved and Confused» (Dueaktig og forvirret), og antydet at mangelen på klarhet kan presse Fed mot en renteheving i september.
Den neste testen kommer med ferske inflasjons- og sysselsettingsdata før Feds septembermøte. Hvis disse tallene viser vedvarende prispress, kan de tre dissenterne få mer støtte – eller Fed kan bli tvunget til å handle. Foreløpig får markedene gjette.
