Die Federal Reserve hat ihren Leitzins am Mittwoch, den 29. Juli, zum fünften Mal in Folge unverändert gelassen, doch eine seltene dreifache Abweichung von FOMC-Mitgliedern, die für eine Erhöhung stimmten, sandte ein gemischtes Signal an die Märkte. Bitcoin und Gold stiegen innerhalb weniger Minuten nach der Ankündigung, da einige Händler die Spaltung als inflationsfreundlich interpretierten.
Drei Abweichungen, keine Orientierung
Drei Mitglieder des Federal Open Market Committee stimmten für eine Zinserhöhung – das erste Mal seit 2016, dass drei Abweichungen aus derselben Richtung kamen. Vorsitzender Kevin Warsh gab keine Forward Guidance und erklärte, er wolle, dass die Märkte auf echte Daten reagieren. Die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen stieg auf 5,21 %, den höchsten Stand seit 2007. Der 30-jährige Festhypothekenzins erreichte 6,58 %, den höchsten Stand seit fast einem Jahr.
Öl- und Inflationsdruck
Die Ölpreise waren aufgrund der zunehmenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran gestiegen, was die Inflationssorgen verstärkte. Die Märkte hatten harte Worte zur Inflation von der Fed erwartet, aber die gespaltene Abstimmung und Warshs Schweigen ließen die Händler über das Ergebnis rätseln. Steve Sosnick von Interactive Brokers äußerte Frustration über die mangelnde Maßnahmen der Fed zur Inflation. Jai Kedia vom Cato Institute argumentierte, das FOMC habe keinen konsistenten Rahmen und brauche eine feste politische Regel.
Bitcoin und Gold reagieren
Innerhalb weniger Minuten nach der Ankündigung stiegen sowohl Bitcoin als auch Gold. Einige Händler interpretierten die Abweichung als Zeichen dafür, dass der Inflationsdruck ungelöst bleibt, was die Fed davon abhalten könnte, aggressiv zu straffen – ein Szenario, das tendenziell Sachwerte und Kryptowährungen stützt. Ökonomen der Bank of America betitelten eine Notiz mit 'Doved and Confused' und deuteten an, dass die mangelnde Klarheit die Fed zu einer Erhöhung im September drängen könnte.
Der nächste Test kommt mit neuen Inflations- und Arbeitsmarktdaten vor der Fed-Sitzung im September. Sollten diese Zahlen anhaltenden Preisdruck zeigen, könnten die drei Abweichler mehr Unterstützung erhalten – oder die Fed könnte zum Handeln gezwungen sein. Vorerst bleiben die Märkte im Ungewissen.
