Bitcoin holder seg rundt 83 000 dollar tirsdag, men stemningen ellers i kryptomarkedet er verre. Zcash har falt 12 prosent, ett av de kraftigste enkeltøktene blant store tokener denne måneden. Salget sammenfaller med en bredere risikoavvisning: globale aksjer falt til et ukeslavt nivå, Brent-oljen steg for andre dag på rad, og tradere økte innsatsen på at Federal Reserve vil fortsette å heve renten.
Den umiddelbare utløseren er ikke en kryptohistorie i det hele tatt. Det er onsdagens PCE-inflasjonsmåling, Feds foretrukne prismåling, og posisjoneringen før den har blitt defensiv over hele linjen.
Zcash tar det verste
Et fall på 12 prosent i en enkelt økt er den typen bevegelse som vanligvis har en spesifikk årsak – en endring i børsnotering, en protokollutnyttelse, en hval som forlater markedet. Ingenting av dette er synlig her. Det som er synlig, er et marked som allerede er nervøst for rentepolitikken, og ZEC er et small-cap-mål når tradere raskt vil frigjøre kontanter.
Tokenet hadde vært en av de bedre utøverne i personvernmynt-gruppen frem mot denne uken. Det gjorde det til et naturlig sted å ta profitt da det makroøkonomiske bildet ble mørkere. Ingenting i markedet tyder på et fundamentalt brudd i prosjektet selv – dette fremstår som en likviditetshistorie, ikke en teknologihistorie.
Innsatsen på renteøkninger er tilbake på bordet
Feds neste trekk har vært gjenstand for reell uenighet i månedsvis. Tradere heller nå mot mer innstramming, ikke mindre. Det er et skifte fra der posisjoneringen var tidligere i kvartalet, og det viser seg i hvordan de behandler risikoeiendeler.
Bitcoin på 83 000 dollar er en god reklame for sin egen motstandsdyktighet. Den stiger ikke, men den knekker heller ikke. For et marked som i forrige syklus ble pisket rundt av hver inflasjonsrapport, er denne stabiliteten verdt noe. Det betyr også at mynten gjør svært lite for å hjelpe resten av kryptomarkedet, som har en tendens til å følge BTCs ledelse, men med mer giring.
Oljens andre dag med oppgang øker presset
Brent som stiger for andre dag på rad betyr mer enn det høres ut som. Høyere råolje påvirker direkte overskriftene for inflasjon, som påvirker Feds beregninger, som påvirker renteforventningene som for tiden tynger spekulative eiendeler. Det er en kjede, og krypto sitter i den andre enden av den.
Globale aksjer som berører et ukeslavt nivå forteller deg at dette ikke er et kryptospesifikt problem. Den samme renteangsten som rammer Bitcoin og Zcash, rammer aksjer. Når alt selges samtidig, blir kryptomarkedets 'ukorrelert eiendel'-argument vanskeligere å fremme.
Hva onsdagens PCE-tall faktisk avgjør
PCE-tallet kommer onsdag, og det er det siste store inflasjonsdatapunktet før Feds neste møte. Et høyt tall vil bekrefte den haukiske reposisjoneringen og sannsynligvis forlenge presset på token som ZEC. Et lavt tall vil ta litt luft ut av økningsinnsatsen og gi Bitcoin rom til å teste høyere nivåer.
Uansett handler de neste 24 timene om dataene, ikke grafene. Kryptotradere ser på det samme tallet som alle andre på Wall Street, og denne uken handler de som om det gjelder.
