Bitcoin notuje się w okolicach 77 400 USD po tym, jak na początku miesiąca na krótko przekroczył 82 000 USD, jednak pod powierzchnią rynek wykazuje oznaki napięcia. Dane Alphractal wskazują na około 14,3 mld USD potencjalnej presji likwidacyjnej wokół obecnych poziomów, przy czym długie pozycje są skoncentrowane w wąskiej strefie poniżej ceny spot. Spadek o 6% do 7% może wywołać kaskadę, a lewarowani traderzy zajmujący długie pozycje stracili już około 870 mln USD po tym, jak Bitcoin w weekend spadł poniżej 75 000 USD.
Gdzie są skoncentrowane likwidacje
Likwidacje długich pozycji są gęsto upakowane poniżej obecnych cen. Największa pasywna płynność długich pozycji znajduje się na poziomie 72 122 USD – około 7,14 mld USD – a kolejne 1,61 mld USD tuż powyżej, przy 73 716 USD. Dla porównania, likwidacje krótkich pozycji są rozproszone na wyższych poziomach: 1,66 mld USD przy 78 786 USD, 3,68 mld USD przy 83 422 USD oraz 7,20 mld USD przy 88 202 USD. Ta asymetria oznacza, że stosunkowo niewielki ruch w dół może zlikwidować nieproporcjonalną liczbę lewarowanych długich pozycji.
Wypływy z ETF-ów i wycofanie instytucjonalne
Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały około 2,26 mld USD netto wypływów w ciągu ostatnich dwóch tygodni, czyli w okresie po tym, jak Bitcoin przebił się powyżej 82 000 USD. 30-dniowe przepływy kroczące wróciły do ujemnego terytorium, co sygnalizuje ochłodzenie popytu instytucjonalnego. Czas nie jest najlepszy – rynek był już niespokojny po zeszłotygodniowym spadku.
Metryka popytu osiąga najsłabszy punkt od stycznia
Dane on-chain z CryptoQuant pokazują, że wskaźnik 'Apparent Demand' Bitcoina spadł do -147 000 BTC, co jest najniższym poziomem od początku roku. To wyraźne odwrócenie w porównaniu z rajdem napędzanym popytem wcześniej w 2026 r. Tymczasem stablecoiny na giełdach odnotowały średniodzienny netto wypływ w wysokości -332 mln USD w ciągu ostatniego tygodnia. Gdy kapitał pozostający na uboczu opuszcza platformy transakcyjne, sugeruje to, że traderzy nie spieszą się z alokowaniem gotówki na rynku.
To, co będzie dalej, zależy od tego, czy ta gęsto upakowana płynność długich pozycji zostanie uruchomiona. Jeśli Bitcoin utrzyma się powyżej 74 000 USD, krótkie pozycje powyżej 78 000 USD i 83 000 USD mogą wywrzeć presję wzrostową. Jednak wraz z malejącym popytem i krwawieniem ETF-ów, ścieżka najmniejszego oporu wydaje się w krótkim terminie prowadzić w dół.
