Alphabet опубликует отчет о прибыли за второй квартал 2026 года 22 июля, и Уолл-стрит сосредоточится на масштабных капитальных затратах компании и на том, сколько денег приносят ее инвестиции в ИИ. Материнская компания Google прогнозирует капитальные расходы в размере от 175 до 185 миллиардов долларов в этом году — эта цифра доминирует в разговорах инвесторов в преддверии отчета.
Вопрос на $175–185 млрд
Этот диапазон капитальных затрат огромен даже для компании, которая регулярно тратит десятки миллиардов на дата-центры, серверы и другую инфраструктуру. Основная часть этих средств направлена на расширение мощностей для рабочих нагрузок ИИ, включая семейство моделей Gemini и облачные сервисы Google Cloud. Инвесторы хотят знать, идет ли расходование средств по плану, увеличивается оно или сокращается, и, самое главное, начинает ли оно приносить отдачу.
Облачный бизнес Alphabet был светлым пятном, но он все еще отстает от Amazon Web Services и Microsoft Azure по доле рынка. Компания делает ставку на то, что ее предложения в сфере ИИ, особенно через Gemini, помогут сократить этот разрыв. Отчет 22 июля станет первым реальным взглядом на то, превращаются ли эти ставки в рост доходов.
Gemini и Google Cloud в центре внимания
Модель ИИ Gemini от Google является центральной в стратегии компании. Она питает все: от улучшений поиска до облачных API. На звонке о доходах аналитики будут настаивать на деталях о том, какая часть роста Google Cloud приходится на услуги ИИ, а не на традиционные облачные вычисления и хранение. Компания заявляет, что ИИ является ключевым драйвером, но инвесторы хотят цифр.
Доходы Google Cloud растут здоровыми темпами, но прибыльность остается под вопросом. Огромные капитальные затраты означают, что расходы на амортизацию растут, что может давить на маржу. Напряжение между инвестициями в рост и демонстрацией дисциплины — вот основная история.
На что обратить внимание на звонке
Помимо основных цифр, ожидаются вопросы о том, как Alphabet управляет стоимостью обучения и запуска моделей Gemini. Компания активно инвестирует в собственные чипы ИИ (TPU), чтобы снизить зависимость от Nvidia, но эти чипы также требуют огромных первоначальных затрат. Любое обновление информации об эффективности этих чипов или о партнерствах с другими компаниями в сфере ИИ будет внимательно отслеживаться.
Еще одна ключевая область — доходы от рекламы. Рекламный бизнес Google был устойчивым, но конкуренция со стороны Amazon и новых поисковых инструментов на базе ИИ может стать фактором. На звонке также будут затронуты вопросы регуляторного давления, хотя это более долгосрочная проблема.
Публикация отчетности за второй квартал состоится 22 июля после закрытия рынка, а телеконференция — в 16:30 по восточному времени. Инвесторы будут слушать любые изменения в прогнозе капитальных затрат на весь год и конкретные показатели вклада доходов от ИИ.
