Alphabet zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí roku 2026 22. července, přičemž Wall Street se zaměří na masivní plány kapitálových výdajů společnosti a na to, kolik peněz její sázky na umělou inteligenci skutečně přinášejí. Mateřská společnost Googlu uvedla, že letos plánuje kapitálové výdaje ve výši 175 až 185 miliard dolarů – tato částka dominuje diskusím investorů před hovorem.
Otázka za 175–185 miliard dolarů
Tento rozsah kapitálových výdajů je obrovský i pro společnost, která běžně utrácí desítky miliard za datová centra, servery a další infrastrukturu. Většina z nich souvisí s budováním kapacit pro úlohy AI, včetně modelové rodiny Gemini a cloudových služeb AI od Google Cloud. Investoři chtějí vědět, zda tyto výdaje probíhají podle plánu, zda se zvyšují nebo snižují, a – co je nejdůležitější – zda se začínají vyplácet.
Cloudové podnikání Alphabetu bylo světlým bodem, ale stále zaostává za Amazon Web Services a Microsoft Azure v podílu na trhu. Společnost vsází na to, že její nabídky AI, zejména prostřednictvím Gemini, mohou pomoci tuto mezeru uzavřít. Zpráva z 22. července bude prvním skutečným pohledem na to, zda se tyto sázky promítají do růstu tržeb.
Gemini a Google Cloud v centru pozornosti
Model AI Gemini od Googlu je ústředním prvkem strategie společnosti. Pohání vše od vylepšení vyhledávání až po cloudová API. Během konferenčního hovoru budou analytici tlačit na podrobnosti o tom, jak velká část růstu Google Cloud pochází ze služeb AI oproti tradičnímu cloud computingu a úložišti. Společnost uvedla, že AI je klíčovým motorem, ale investoři chtějí čísla.
Tržby Google Cloud rostou zdravým tempem, ale ziskovost zůstává otázkou. Masivní kapitálové výdaje znamenají, že náklady na odpisy rostou, což by mohlo zatížit marže. Napětí mezi investicemi do růstu a prokazováním disciplíny je zde hlavním příběhem.
Co sledovat během hovoru
Kromě hlavních čísel očekávejte otázky ohledně toho, jak Alphabet řídí náklady na trénování a provoz modelů Gemini. Společnost silně investuje do vlastních čipů AI (TPU), aby snížila závislost na Nvidii, ale tyto čipy také vyžadují obrovské počáteční výdaje. Jakákoli aktualizace o účinnosti těchto čipů nebo o partnerství s jinými společnostmi v oblasti AI bude pečlivě sledována.
Další klíčovou oblastí jsou příjmy z reklamy. Reklamní byznys Googlu byl odolný, ale konkurence ze strany Amazonu a novějších nástrojů pro vyhledávání poháněných AI by mohla být faktorem. Hovor se také dotkne regulačních tlaků, i když jde o dlouhodobější obavy.
Zveřejnění výsledků za 2. čtvrtletí je naplánováno na 22. července po uzavření trhu, konferenční hovor začne v 16:30 východního času. Investoři budou naslouchat případným změnám celoročního výhledu kapitálových výdajů a konkrétním metrikám ohledně podílu příjmů z AI.
